中投抄底美国房地产市场 美媒认时机未到

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 中证网 　　 2009-09-11 12:05

       拥有2000多亿美元筹码的中国主权财富基金中投公司，据报载正准备大举投资美国商业房地产市场，但美国媒体认为，抄底的时机还未到。

　　“华尔街日报”指出，中投公司应从过去失败的投资中学到教训，该公司先是2007年6月在美国黑石集团(Blackstone Group)未上市前，投资该公司30亿美元，自那以后，该公司市值下跌66％。接着中投又于2007年12月又向摩根士丹利投资50亿美元，结果也损失惨重，该公司股票自那以来已下跌45％。

　　如今中投公司又瞄上美国的商业房地产。不过许多济学家和投资界人士都认为，美国的商业地产的确已下跌，但距离触底还有一段距离。

　　该报9日警告中投公司在进场之前须考虑以下问题：

　　其一，美国的商业地产市场还有继续下跌的空间。即使经济显示改善的迹象，办公大楼空置的情况并不会马上改善，因为在整个经济复苏的过程中，劳务市场的回暖是最慢的。

　　其二，必须警惕“假性底部”。摩根士丹利在2007年11月就曾斥资5亿2500万美元从一家建商处购买了一块可兴建1万1000幢私宅的土地，当时以为捡了大便宜。但成交后，该幅土地的价值下跌了40％。尽管商业地产跟空地不同，可以带来租金收入，但中国必须对那些价值下跌空间大的地产得尤其小心。如果继续下跌，就意味着中国得为此重新贷款。

　　其三，地点最重要。中国可能会投资那些以商业不动产担保的抵押贷款证券，而非直接投资商业楼宇。但这些证券与哪些地区的商业地产密切相关，例如纽约市的商业楼宇由于金融服务业遭受重创，空置率就很高。一些郊区的购物中心和商用住宅也因为经济不景气，失业率高，房屋被法拍的情况严重。

　　有报导指出，中投公司的官员最近几周曾和美国的黑岩集团(BlackRock)、Invesco与Lone Star等私募基金接触，洽商投资美国房地产资产的可能性。“华尔街日报”引述消息人士说，中投公司也有意收购房地建筑的股权。

　　到去年底时，中投拥有将2000多亿美元的资产，全球不动产市场自2007年中的信用市场危机以来，已大幅暴跌，为资金充沛的买主创造绝佳的机会，美国商用不动产市场已自高峰跌落35％。

　　中投公司将如何布局美国不动产市场，目前还不明朗。

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