信贷担保由乱及治
http://www.haozhai.cn 文章来源: 北京报道 2009-09-21 13:21
担保成风
今年下半年以来，无论是规模上、还是频率上，上市房企的担保融资都出现了集中式的爆发。仅在8月末后的一个月内，就有数十家上市房企公布了担保融资方案。
从泛海建设、中华企业分别为旗下控股公司担保融资3亿元、4亿元，到华远地产大股东为上市公司提供16亿元融资担保，再到新湖中宝与美都控股表示双方将在1亿元额度内实现互保，各房企或上市公司为旗下控股、子公司提供担保；或母公司、大股东为上市公司担保；又或企业间互保。
这还不够，上实发展、金地、华业地产、深深房等也加入到了此番担保融资的大军中。
而随着部分房企今年下半年融资计划的披露，更多的担保融资计划浮出水面。
金融街在公布的不超过195亿元的新增贷款计划中，有相当部分的融资将通过担保形式完成。“可以通过其他公司担保，也可以通过控股公司担保。”金融街在贷款计划中表述。
“只要是已经公告出来的具体项目或者公司担保，肯定就是已经借到钱了。”上海一家上市房企的高管透露。
从创3年新高到继续攀升，担保融资为何如此强势？
银行信贷回落、地产放贷流程趋于严格与房企加大投资，是各房企选择担保融资的最根本原因。
本报记者了解，上半年的信贷井喷，已经使信贷大户建设银行、工商银行等银行的年度放贷额度所剩无几。与此同时，银监会对银行资本充足率的重新严格要求，也使得银行手中的钱袋再次收紧。资本金比例下调而导致房企融资杠杆加大，也在一定程度上对银行的信贷风险防控提出了更高的要求。在银监会的授意下，各银行都加强了放贷的全流程监管。
一面是银行信贷收缩，另一面却是房企愈发高涨的投资行情。
交通银行首席经济学家连平表示，房地产在经历了2008年的行业投资萎缩后，2009年正在经历着又创新高的一轮投资需求。“下半年房地产行业的投资会继续扩大。”
中报显示，包括招保万金四大龙头在内的众多房企都纷纷调高了今年下半年的项目开竣工面积以及土地储备目标。
在银行信贷收缩而房企投资加大的背景下，各房企很快发现了担保融资的优点所在。上述中国银行人士也表示，放贷机构在融资项目的审核中，存在着很大的信息不对称问题，在遇到不熟悉的、难以预见未来风险的项目时，除了抵押之外，就会要求相关企业进行担保。
“尽管企业的声誉很好，但银行对于企业各地的项目公司却不一定熟悉，只有采取连带责任担保，联合上市公司或者母公司的力量才能突破这个瓶颈。”上实发展某办公室人士表示。
其实，集团为项目担保除了能提供“稳足快”的资金之外，还意味着融资成本的降低。
“有些大房企与银行有战略协议，其中就包含放贷额度、利率上的优惠等。集团进行担保，也是为了能帮助项目公司获得低成本的融资。”上述中国银行人士表示。
除此之外，与抵押贷款不同，担保融资的灵活性也是受各房企青睐的原因。“抵押贷款通常都只是用来做项目开发，而担保贷款很多时候都是不规定用途的流动资金补充，这就给了房企较大的资金使用空间。”能通时代投资管理有限公司总经理陈霞说。
可以例证的是，在上实发展、华远地产等房企的担保借款中，相当部分的融资去向都选择了补充流动资金。
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