楼市降温的幕后推手

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 上海易居房地产研究院　　 2009-09-28 13:16

　　坊间流传一种说法：金融危机救了中国楼市。这并非全无道理，危机之下，全球主要经济体争相为经济体注入流动性，尤以我国为最，上半年央行狂印钞票，M1增速超过24%，金融机构猛放贷款，总额高达7.37万亿，两个指标皆创十几年来最高记录，尤其是信贷具有乘数效应，放大之后，使经济体内资金泛滥。

　　两个因素导致巨量资金流进资产市场，一是实体经济尚未全面复苏，企业有钱不愿投资主业，二是流动性过剩必然导致通货膨胀，出于保值增值目的而炒股购房者，不在少数。其中，股市反弹的时间早于楼市，幅度也大于楼市。2008年11月M1增幅只有6%多点，创历史低点，其后持续增加，7月已高达26.37%；股市今年初开始上涨，至7月底反弹幅度翻倍；70个大城中城市房价今年3月由跌转升，直到目前，多数楼盘涨价2-3 成。

　　目前形势发生了微妙变化。虽然中央一再强调下半年适度宽松的货币政策不变，但实际上是“外松内紧”，一方面通过公开市场收回部分流动性，另一方面信贷规模剧减，7 月只有3559 亿，8 月4104 亿元。这直接导致8 月股指暴跌超二成。楼市亦生变。月全国商品房销售量环比6 月份萎缩19%，8 月、9 月，京沪深等多数一二线城市成交量继续下滑；价格依然坚挺，却露疲态，8 月份70 个

　　大中城市二手房价格环比上涨0.6%，涨幅比7 月份缩小0.3 个百分点——这就意味着二手房价格环比增幅已于7 月触顶，笔者预测10 月或11 月很有可能出现环比下跌。

　　再来观察M1 增幅。今年3-5 月M1 增幅处于17-18%左右合理水平，6-8 月分别跳高至24.76%、26.37%、27.72%。这是一个危险的信号。近十年来，M1 增速持续超过22%的情况有两次，一次是2001 年上半年持续了5 个月，另一次是2007年8-10 月。从未在24%的高位上持续超过3 个月，即便考虑到经济“保八”的特殊情况，这一超高位亦难以持续。

　　在流动性不断收缩的情况下，希冀上证综指年内重上4000 点，只能画饼充饥了。而楼市，经历半年大笔销售资金回笼，以及巨额信贷和资本市场融资后，开发商确实不差钱，可在银行全年贷款指标接近用完和二套房贷严厉化后，个人房贷方面的流动性铁定不足，继刚需撤场后，部分投资投机客必然也会停手。整个市场迎来秋凉，几成定局。（杨红旭）

• 【 打印 】　【 关闭 】
• 免责声明：
  本网转载内容均注明出处,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。
  如需免费更正、修改或补充信息，请联系我们： shanghai@haozhai.cn
  豪宅之家网站热线服务电话： 021-58207097