9月经济数据即将出炉 高盛：三季度GDP增速9.5%

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 证券日报 　　 2009-10-10 16:38

　　随着9月份各项经济数据的即将出炉，日前，高盛亚洲中国宏观经济学家宋宇对9月经济数据进行了分析，他认为，实体经济仍保持复苏势头，三季度实际GDP增速会接近9.5％的增速。

　　宋宇预计，9月工业增加值同比增幅将从8月份的12.3％升至13.6％左右，意味着月环比折年增幅将从8月份的11.6％升至14％左右；9月份固定资产投资同比增速将从8月份的33.6％小幅升至35％，意味着今年前9个月累计同比增速达到33.3％，略高于前8个月的33.0％；9月份名义零售额同比增幅在CPI增幅上升和实际零售额强劲增长的推动下可能升至15.7％。

　　对于9月份进出口同比增长有明显好转的因素，他认为主要有三个原因：一是9月份工作日较多，9月份有23个工作日，而8月份和2008年9月份为21个；二是进出口价格恢复；三是强劲的内需增长推动进口增长，其他经济体库存周期的调整促进了外部需求的复苏。

　　因此，他预计9月份进出口同比增幅将分别从8月份的-17.0％和-23.4％升至-7.0％和-19.0％，这意味着经季节因素调整后环比折年增幅分别达到52％和29％。贸易顺差可能从8月份的157亿美元收窄至115亿美元左右。

　　正是基于消费、投资和出口的加速增长，宋宇预计2009年三季度实际GDP增速会接近高盛两个多月前上调今明两年GDP预测时所做出得的9.5％的增速。“这意味着环比折年增速将达到14％左右，虽然低于二季度约16.5％的水平，但仍很强劲。”

　　同时，宋宇认为货币和信贷增长也有小幅反弹。他预计9月份新增人民币贷款5,000-6,000亿元，高于8月份的4,100亿元，人民币贷款总额同比增速将从8月份的34.1％小幅升至34.3％。“虽然9月份新增贷款规模低于三月和六月的水平，但月环比折年增速仍高于20％。”他表示，“M2同比增幅也将从8月份的28.5％小幅升至28.9％左右，意味着月环比折年增幅约为18.3％，也高于历史趋势水平。”

　　此外，宋宇认为9月份的货币和信贷数据应有助于缓解市场近期对政策紧缩过度的担忧。而政府出于对经济恢复可持续性在内的考虑而保持总体宽松的政策立场。即使出现意外紧缩过度的情况，一旦经济增长出现放缓迹象，政府就会很快调整包括信贷政策在内的政策立场。因此，尽管货币供应和信贷增长的环比增速比上半年有所放缓，但他认为总体经济增长仍有望达到2009年GDP增长9.4％、2010年增长11.9％的水平。

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