危机考验险资投资收益 设立资产管理机构是主流
http://www.haozhai.cn 文章来源: 当代金融家 2009-10-12 15:59
资产管理机构设置方式各有千秋
虽然都对投资业务非常倚重，但是各大保险公司依据各自的经营风格和所在国的监管要求，资产管理机构设置的方式也不尽一样。
1．安盛集团的专业化模式
安盛集团位居全球500强中保险业第一。1994年，安盛集团成立了安盛欧洲资产管理公司(1997年更名为“安盛投资管理公司”)，同时成立安盛咨询公司。2002年，安盛开始出售健康险，集中寿险与金融咨询业务。此外，安盛集团还控股著名的资产管理公司——AllianceBernstein。这样，安盛集团实际上同时拥有两家著名的资产管理公司。
安盛投资公司通过组建专业子公司或收购其他投资机构，不断扩大其投资和服务领域，其受托管理的资产规模从最初的230亿欧元增长到2007年的4863亿欧元。另外，安盛集团控股的AllianceBernstein公司是全球最大的资产管理公司之一，在全球24个国家的47个城市设有分支机构，雇员4914人，截至2007年6月，其管理的资产达7930亿美元。
2．安联集团的模块分工模式
安联集团作为一家金融保险集团，其业务涉及保险、资产管理、银行，并分别由安联寿险和财险公司、安联全球投资公司（AGI）和德累斯顿银行（DresdnerBank）专业化分工运作。在投资管理方面，安联集团实行集中化管理，由安联全球投资公司（AGI）统一运作。其下分设权益投资、固定收益投资两个模块。2006年底AGI受托管理的总资产达到17064亿美元，其净投资收入占安联集团总营业收入的44％。
3．忠利保险的控股公司模式
意大利忠利保险是一家具有170多年历史的保险公司。忠利集团旗下的331家附属子公司遍布全球40多个国家，其中包括148家保险公司以及97家金融和房地产公司。20世纪90年代后，忠利集团开始进入亚洲，并相继在香港、日本、菲律宾、泰国、印度成立了子公司或合资公司，在中国也成立合资保险公司(中意财险、中意人寿)。在投资管理方面，忠利保险主要按区域设立相关投资管理机构，拥有忠利意大利投资公司、忠利德国投资公司、忠利法国投资公司、忠利意大利银行集团、忠利瑞士BSI集团等。
4．美国国际集团竞争性专业化模式
美国国际集团的资产管理模式主要采取业务模块的方式进行管理，不同子公司之间存在竞争性，并实施地区性差异化战略。美国国际集团资产管理的主要业务模块分为：AIG投资公司、AIG私人银行、AIG美洲太阳资产管理公司、AIG顾问公司。20032007年AIG资产管理经营收入年均复合增长22.3％，同期整个AIG集团的年均利润增长为-6.5％，表明资产管理已成为其重要的利润来源。
但AIG集团在这次次贷危机中亏损严重，几度濒临破产边缘，也正是因为一味地追求高投资回报率，忽视了保险资金的安全性，暴露出现代保险机构过分倚重投资业务的潜在风险。
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