世博迪斯尼主题投资策略 八个受益行业序列

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 上海证券 屠骏　　 2009-11-04 11:55

　　米老鼠”的脚步近了

　　根据我们对上海迪斯尼项目的动态跟踪以及近期相关政府公开信息，我们认为迪斯尼项目落户上海确定性很高——“米老鼠”的脚步近了。

　　我们认为未来上海迪斯尼每年游客可能达到1000~1200万人次。预期中的迪斯尼项目与2010年世博会一样，都将成为重振上海现代服务业的重要契机。迪斯尼与世博会具有相似的行业拉动特点：基础建设投资的短期一次性拉动、旅游消费行业的持久提升。

　　香港迪斯尼主题演绎的重要时间节点有三个：1999年末港府与迪斯尼公司签订建立乐园协议、2003年1月份迪斯尼乐园正式开工兴建、2005年9月，迪斯尼乐园正式开幕。在本报告中展示的三个时间节点上，第二个时间节点上的相关个股出现爆发性上涨的机会最大。

　　八个受益行业表现的时间序列

　　签约:土地增值、基建、旅游；开工兴建:商业零售、餐饮、旅游、交通；正式开幕:印刷、有线传媒、特许商品。

　　策略建议：“土地增值”后关注“基建”、“旅游”。

　　上海迪斯尼主题目前正在进入土地增值概念的行业受益最前端，部分公司所拥有的土地尽管在迪斯尼辐射范围内，但最终可能会被政府部门以动拆迁方式收回，企业不可能自行开发，因而很难出现土地价值的爆发式增长，可能存在炒作风险。

　　我们认为，随着签约时点的临近，基建、旅游行业将会出现超额收益。

　　因此，在个股的选择上，除了土地增值概念，后期可重点关注浦东建设（600284）、上海建工（600170）、锦江股份（600754）、锦江投资（600650）等个股。在此我们调整2009年年中推出的世博会与迪斯尼主题投资组合：张江高科、老凤祥、陆家嘴、锦江股份、金枫酒业、浦东建设、锦江投资、上海机场、豫园商城、亚通股份。

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