分析：美元贬值或激起油价泡沫 成为经济复苏的“拦路虎”
http://www.haozhai.cn 文章来源: 路透网 2009-11-12 16:21
路透纽约11月11日电---美元的疲软走势有可能刺激油市泡沫,对消费者支出构成威胁,并可能导致经济出现二次衰退.
今年以来美元的贬值一直被认为有利于美国,可提高企业获利、改善出口并有助于经济重归平衡.但这种观点只看到了美元走软良性的一面,而一路涨的油价可能就是致命的漏洞.
今年美元下滑时,油价持续走强.美元走软支撑油价,因为以美元计价的大宗商品对持有其他货币的买家而言,变得更便宜.美元与原油价格的负相关性一直很紧密:路透数据显示,美元指数和油价之间的200日相关系数为负0.94.
从某些方面而言,这相当于去年情形的重演.当时美元疲弱、加上低利率以及能源密集型的亚洲经济的成长,共同带动油价创下每桶近150美元的历史高位,亦促成了全球经济的深度衰退.
"当前很多因素都与2008夏季时如出一辙",美国银行-美林的全球经济主管EthanHarris表示,"哪些情况会破坏复苏?我认为,油价泡沫因素差不多排在最前."
担心油价过高是完全有理由的.能源价格上涨,导致消费者在2008年中期金融危机爆发之前就紧缩开支,而现在油价再度上扬,或许又会重新抑制需求,特别是在经济复苏依然脆弱的当下.
美元兑一篮子货币已经自3月所创高位下滑15%.与此同时,美国原油期货则从年初每桶30美元左右的低点反弹,在近几周一举升破80美元.
若美元兑欧元进一步跌向1.60美元,有可能推动油价升破100美元.分析师说,在经济复苏还脆弱不堪的时候,这足以令经济陷入困境.
"若今天油价升到100美元,对全球经济的影响与去年147美元时将无二致."经济学家NourielRoubini说.早先他曾对美国楼市泡沫破灭和全球石油危机发出警告.
油价超过100美元将对美国经济造成损害,美国是全球第一大能源消费国,目前还面临就业市场疲弱和支出低迷的双重阻碍.
**基本面VS投机**
原油价格在2008年7月创下每桶逾147美元的历史高位,到12月则跌至33美元下方,原因在于经济衰退抑制了支出.经济复苏的预期扶助了油价反弹,但分析师表示石油库存充足而全球需求疲弱,表明投机对油市的推动力可能盖过基本面.
"大宗商品更多地被视为一种高收益交易",纽约梅隆银行的资深汇市分析师MichaelWoolfolk说,"美国以及全球金融市场充斥着过多的流动性,助燃投机交易."
近几个月来,美元下滑已经促使投资者买入商品,以对冲其他资产的减值.利差交易的扩大也一直在推动市场走势.
分析师预计,美元兑欧元年底前有可能跌至1.55美元,未来几个月是否会跌至1.60,逼近2008年7月所创纪录低点1.6038?不排除这种可能性.
CIBCWorldMarkets的首席分析师AveryShenfeld表示,大致算来,美元指数每波动1%,就会给油价带来近2%的涨幅.
有分析师认为,单凭美元走软,或不足以推动能源价格持久上涨.
CMC的首席市场分析师AshrafLaidi表示,美国经济数据疲弱以及对美联储按兵不动的揣测,推动美元下跌(从而令油价上涨),但或许有一天,对于美国经济疲软的担忧"可能成为主导,并带动避险情绪重燃",(那时油价就涨不动了).他说油价周三未突破80.50美元,就是美元走疲影响有限的一个信号.
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