时寒冰PK余英：迪拜会否是中国楼市明天

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 信息时报 罗莎琳　　 2009-12-04 14:55

　　迪拜政府11月25日宣布，国营迪拜世界集团赤字600亿美元，需暂停偿还债务6个月，旗下棕榈岛集团的40亿美元债券也要押后清偿。富得流油的迪拜为何还不起债了？一时间坊间议论纷纷，“对房地产的过度投资是导火索”得到多数人的认可。

　　而时下，中国楼市正处于“蒸蒸日上”的阶段。即使是万元时代，买家也不得不“被买房”，成为负债累累的房奴。人们不禁要问，迪拜危机对于中国楼市，是连累？是信号？还是无关痛痒？业界名嘴时寒冰认为，再不采取有效措施控制楼市，今天的迪拜就是明天的中国；而保利地产广州公司总经理余英则不以为然。信息时报记者摘取了地产两大名嘴的PK博客，以飨读者。

　　业界名嘴时寒冰：

　　今天的迪拜就是明天的中国

　　迪拜危机对中国的全部意义在于：以现身说法警示中国，任何一个过于倚重房地产的经济体必然走向崩溃。迪拜只是未来中国某一时刻的缩影，当最强大的干预力量再也不能推动房价上涨，当所有的优质资源在房地产、在其他以挤压民生为基础构建起来的领域耗尽，等待这个经济体的将是什么？不敢想象。我……现在所能做的，只能是祈祷上天，启示决策者，尽快采取措施，应对未来的危机，以民生为核心，走民富路线，实现民富国强。

　　明珠陨落源于楼市崩盘

　　2009年8月3日，我在《依赖房地产为何总是难逃崩盘？》一文中，引述了经济学家、中国人民大学黄卫平教授的观点：“在这个世界上凡是靠房地产拉动的国家，结果没有不是崩盘的，美国、日本如此；世界经济早已把中国房地产列为崩盘之列，这次下滑完全归结于错误的房地产政策。……尤其当房地产和金融紧密结合成为一种金融衍生工具时，不崩盘那简直就不是经济。”

　　依靠房地产业，迪拜成为阿拉伯世界一颗耀眼明珠。更多的资金涌向迪拜，金融与房地产的捆绑式发展，缔造了一个辉煌的神话。迪拜，真的可以打破倚重房地产业发展而不崩盘的宿命吗？没有。当泡沫累积起来时，人们谈论的不是泡沫下面有多少啤酒，而是泡沫还能吹多大，但是，当突然有人开始关注泡沫下面还有没有啤酒时，泡沫破灭之日就临近了。随后，迪拜房价暴跌，与去年高点相比，最多已下跌70%。蓦然回首，许多豪华楼盘成为烂尾楼，房地产业构筑起来的王国，如此脆弱，迪拜明珠瞬间陨落。

　　中国已踏上不归之路？

　　迪拜，以自己的惨痛给了中国一个警示，但中国未必买账，因为它已经踏上不归之路。中国房地产业与金融的捆绑，比迪拜更严重。根据央行发布的报告，截至今年6月末，商业性房地产贷款余额为6.21万亿元，如果算上房地产业的社会集资，数额更大。而庞大刺激经济计划所耗用的资金更为惊人。国内学者研究认为，2010年，我国地方债务的总额将超过10万亿，而国内的研究机构则认为可能超过13万亿——这仅仅是地方政府的债务，还没有计算中央的债务。

　　回首上世纪九十年代，密集的基本建设投资后，留给银行超过3万亿的坏账，大型国有银行处于破产边缘——而那个时候的基建规模比现在要小得多。中国为解决这3万亿坏账付出了巨大代价，先后通过发行特别国债补充资本金……最终使这些大银行摆脱危机，并包装上市。令人痛心的是，贱卖资产，低价引入的海外战略投资者最终成为投机者，在赚取巨额利润后溜之大吉，中国不得不重新面对未来的危险。

　　今天，4万亿救市计划，及地方政府高达18万亿的庞大基建计划，使得中国成为世界历史上迄今为止，基本建设投资最疯狂和密集的国家，这个计划之后，坏账更可怕！

　　依靠民生业推动GDP？

　　中国现在最大的一个隐患是：严重依赖房地产，严重依赖民生行业的发展——推动GDP增长最快的力量居然来源于民生领域，而民生领域恰恰是政府应该做好公共产品和公共服务的！这正是GDP虽然快速增长而民众生活压力日益增大的根源所在。

　　要豪华的数字，还是要民生；要表面的奢华，还是要民众的幸福……这不是哈姆雷特要面临的问题。当中国物价绝对水平超过欧美，以挤压民生为代价支撑起来的增长模式还有多少空间？还能持续多久？当财政部规定“企业按月按标准发放或支付的住房补贴、交通补贴或者车改补贴、通讯补贴，应当纳入职工工资总额”时，实际上开创了对福利征税的一个恶劣先例。当几元钱的饭补也成为征税的目标，实际上在预示着为了完成基建投资而对资金筹集的迫切和焦灼。

　　保利地产广州公司总经理余英

　　迪拜是迪拜，中国是中国

　　迪拜危机不是房地产业的失败，只是过度重视发展房地产的失败，建立在沙丘之上的梦幻金融之城，暂时的休克释放出了巨大风险。作为中东金融中心，迪拜房地产本身的价值吸引了各路资金，随着市场热的到来，鱼龙混杂在所难免，就像有网络就有病毒一样，病毒发作虽然能够使得整个系统崩溃，但不能因为有了病毒就不上网了。迪拜危机表面上是房地产市场泡沫破裂，实质上是制度失范和短期资本炒作周期比较长的房地产产业的恶果。

　　迪拜小国难以承受这么多的房产，而中国的房产需求十分强悍，与迪拜有着很大的差别。关键是如何防止这些短期资本和房地产周期比较长的矛盾，如何增加供给平抑市场价格，这些才是核心。而且迪拜乃是小国，金融中心建立在沙滩之上，而我们有庞大的实体产业作为基础，迪拜事件可成为我们加快金融中心建设的一个机遇，中国当前最为缺乏的制度是金融制度，发展的最大障碍就是企业融资难，难以推进经济快速的发展。

　　事实证明，石油投机越盛行，倒下来的金融大厦越多。去年石油冲上140美元的高位，引发了雷曼等金融机构的破产，今年原油价格再上80美元，迪拜世界倒下。美国《华尔街日报》一篇速评认为，明年市场最大的风险有可能是“出乎意料的政府行为”，当主权债务陷入困境时，一些国家政府将有可能改变游戏规则来维护国家利益。……保持政策连贯性和稳定性成了最佳选择……所幸本次中央政治局会议明确表示,明年继续实施积极的财政政策和宽松的货币政策，大家要齐心协力搞好经济。

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