房地产行业传出隐性利好 优惠政策或不会改变
http://www.haozhai.cn 文章来源: 每日经济新闻 2009-12-08 09:34
政策市下 房地产板块何去何从？
2009年风光无限的房地产市场，令房地产上市公司们美美地享受了“饕餮大宴”。然而，伴随着迪拜沙漠地产神话的破灭，越来越多的投资者开始担心：2010年房地产板块是否还具有投资空间？
接受本报记者采访的业内人士普遍认为，中国房地产市场资金推动和政策市的特点日益显著，预计2010年上半年房地产的市场环境好于下半年，上半年该板块的投资机会也将大于下半年。
业绩斐然，估值较为合理
得益于房地产市场成交量“井喷”式增长和房价的大幅攀升，2009年房地产上市公司的盈利能力和偿债能力均较2008年有了大幅提升。
2009年前三季度，房地产上市公司整体实现营业收入1486．9亿元，同比增长17％，实现净利润207．4亿元，同比增长23．4％；毛利率为35．9％，较去年同期下降1．9个百分点，总资产收益率提高0．1个百分点至2．7％，净资产收益率提高0．2个百分点至7．3％。
房地产上市公司的资金链也明显改善，截至2009年9月30日，整体的预收账款达1876．6亿元，同比增长62．4％，净资产负债率为35．4％，较去年同期下降24．8个百分点。
“相对于2009年的业绩，房地产板块目前的估值水平较为合理。”广发证券房地产行业分析师沈爱卿在接受本报记者采访时表示，整体而言，房地产板块目前估值相对不具有优势，但从历史来看，该板块的行业估值正处于历史较低水平。
据测算，目前房地产行业的静态市盈率是37倍，市净率为4．8倍，但是对应2009年的动态市盈率为29倍。
“房地产板块的估值较即将公布的2009年业绩来看，处于较低的水平。”长城证券房地产行业分析师黄清林告诉本报记者，若对应今明两年30％以上的复合增长率，房地产板块整体估值上仍有提升空间。
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