戎刚:明年我国房地产价格不会大幅回落
http://www.haozhai.cn 文章来源: 中国经济网 2009-12-23 14:54
第二，如何认识库存。其实在制造业的生产活动中，库存或多或少都是有的，库存是一种缓冲，举一个例子，就像我们在汽车中看到的减震弹簧起缓冲作用，库存也起到了缓冲的作用。这段时间供给跟不上，但原来的库存很多，可以在一定的程度上弥补上涨。但是，库存还反映了另外一个问题，投机性的资金可以通过期货市场做多上价格上扬来诱导库存量的增加。我的看法是，如果有金融资本、投机性资金介入钢材现货和期货市场交易的话，他最惯用的手法是通过资金对期货市场的注入放大需求或者是放大供给。比如说我们全年需要5亿吨钢材，通过他的放大需求可以生产出6.5亿吨或者是7亿吨钢材。多出来的钢材就是库存，它存在在流动环节中。
今年下半年钢材价格在没有跌破成本的情况下期货价格上扬很大程度上诱导了高库存现象的产生。我们统计的29个城市的钢材库存都在1200万吨以上。我提醒大家在做贸易的时候要知道高库存是如何来的，同时要考虑这时候是要进货还是不进货，价格是跟还是不跟，心里要有一本清帐，如果你觉得这个行情很离谱，这时候对舱位要有控制，本来能进1万吨就只进5000吨，因为对行情看不懂。同时，钢材的高库存还与钢材本身的性质有关系。钢材是属于大宗商品，因此有保值性质。比如说贵金属和铁矿石。在流动性比较充足的情况下，大量的期货会用于股票市场投资。在货币很宽松的条件下会带来资源型的产品价格上涨。
因为大量的资金首先会找投资机会，如果没有投资机会的话就会找保值机会，那么他会盯房地产市场、大宗商品市场。正是因为这样，大家认为有这样的价格预期，在加上期货市场上投机性资金的两下合并，高库存的现象不可避免了。同时，库存在经济需求过程中本身还起到了缓冲的作用。从另外一个角度来看，我认为今年下半年高库存的增加与钢材压缩产能也有关系。这意味着以后的钢材供给没有那么快，如果我需要钢材的条件下，更多的钢材从哪儿调？只能从库存中去找，所以压缩产能的同时也是导致今年下半年高库存存在的重要因素。对于高库存的理解，一个是从资金的投机性质，第二个是大宗商品的保值性质，第三个是通过对价格的预期这几个方面来考虑引导库存。
第三，价格刚性。所谓刚性是指价格向上和向下的弹性没有，既不容易涨也不容易跌。今天的价格跌不下去，主要是因为政府决策部门和机构看到了，如果说再这样跌钢厂就亏损了。这就使得价格有向下的刚性，不容易跌下去。尤其是在货币供应比较充足的条件下，资源类产品往往是价格易涨难跌。如果价格不具有完全的伸缩性和弹性，就会使得钢铁产业靠价格来调节的机制失效，或者是缺失。
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