存款准备金率上调0.5个百分点 加息或提前
http://www.haozhai.cn 文章来源: 华西都市报 2010-01-13 09:37
申银万国首席策略分析师桂浩明表示，此次上调出乎市场预料，估计会对市场形成较大冲击。虽然仅上调了0.5个百分点，属于微调，但这反映了央行对首周信贷的态度。存款准备金率上调也预示着政策的拐点来临，是紧缩政策的提前，之前大家预计紧缩政策会在2010年第二季度或下半年出台。存款准备金率上调也代表着加息会提前到来。
桂浩明表示，未来股市需要调整一段时间才能消化这一政策，消息对于金融和地产股的负面影响更大，特别是地产股，虽然前段时间已出现大幅调整，预计未来还会继续调整，而且调整的深度也会超过其他板块。
辉立证券分析师陈耕表示，近期国家调控措施较为频繁，没想到这么快又出台新政策。不过，他表示，此次调整幅度很小，仅0.5个百分点，从市场上回收资金大概不到2000亿。近期调息的可能性较小，预估两会后可能加息。
可一次性冻结资金2500亿
宏源证券宏观分析师杜征征认为，去年底压抑的贷款需求在今年年初得到了较大释放，加上季节性和低基期效应导致的CPI较快上升，将再次引发通胀预期较快上升。因此，央行加强窗口指导，进而提高存款准备金率将成为一季度的主题。
不过，1月份就上调存款准备金率，早于市场之前的预期，也表明了央行在2010年灵活使用货币政策工具，有效管理通胀预期的坚决态度。杜征征表示，根据2009年11月底商业银行的存款数据估算，本次央行上调存款准备金率0.5%，可以一次性冻结资金2500亿元左右。考虑到截至2009年第三季度，四大行1.8%，股份制银行2.0%的超额存款准备金率，本次上调，对商业银行的影响不是很大，信号作用甚于实质作用。
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另据《期货日报报讯(记者曲德辉)中国央行自金融危机以来首次启动紧缩的货币政策工具，央行昨日晚间宣布，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
央行同时表示，为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。央行上一次调整存款准备金率是在2008年12月末。当时为应对国际金融危机，央行在2008年9月至2008年12月短短3个月的时间里，下调存款准备金率累计5.5个百分点。
市场人士表示，2010年新年第一周新增信贷或超5000亿元。信贷再度大幅攀升是央行昨日上调存款准备进率的主因。此次上调存款准备进率可能是意味着货币政策将迎来拐点，但步入加息轨道尚需时日。
在昨日上调存款准备金率之前，央行已开始对适度宽松的货币政策进行微调。1月7日，持稳数月的央票发行利率意外走高，央行公开市场操作也已经连续13周净回笼，市场人士认为这都是央行此前释放的信贷紧缩信号。
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