花样年增大持有物业 低价储地
http://www.haozhai.cn 文章来源: 21世纪经济报道 2010-01-14 09:40
1月6日，花样年控股集团有限公司（1777.HK）参与竞拍上海一幅80多轮的较量，最后放弃。
“2010年在业务高速发展的过程中，我们对于土地的投资一定是审慎的。”花样年执行董事冯辉明表示。2009年11月在香港上市后，花样年手中已经“不太差钱”。但审慎的投资，快速应对的销售，聚焦于以健康、低风险为首要目标的现金流管理，适应业务高速发展的组织平台建设，是花样年今年最为关注的管理要点。
审慎面对“中性偏紧”
“2010年对政策的预期，市场上最乐观的也就是看到‘中性’，更多的是‘中性偏紧’。如果房价不再特别快速增长，政府应该不会继续出台特别利空的政策。”冯辉明分析。
但是，受市场预期的影响，市场已出现走软的迹象，敏感的二手市场开始价格出现松动，散户业主显然没有开发商坚定，降温开始蔓延。
冯辉明认为，市场调整预期也是明朗的，“第一，房价确实在高位运行，大家会变得比较谨慎；第二，从现在的总体预期显示，政府要有比较大的动作了，所以也会抑制需求。还有，现在到年关了，传统淡季。”
花样年也制定了短期的业务策略。投资管理遵循非常审慎的态度。放弃上海的土地竞争即是证明。同时，加快销售。目前花样年在售的项目大概有12个，冯辉明表示，“对于这些项目都会加快销售节奏，不会去博取高的价格。目前市场虽然还没有听到降价的声音，但是如果市场降价趋势一旦形成，花样年也会毫不迟疑地跟随。
“房地产公司最重要的是现金流的管理。”冯辉明表示，目前公司对项目的要求是，“项目自我的现金流能够平衡，或者项目所在区域内部能够实现现金流平衡。这个平衡有两种：第一是通过快速销售实现，那是一种最佳状况；还有一种是还没有进入销售的情况下能够判断可以合理地获得银行的融资。”
“将来的土地储备投资也是基于现金流规划，”他表示，公司在过去账户会保有最低的现金持有量为5000万元，保证公司在最极端的情况下可以支付公司员工3-5个月的薪酬，但在上市以后这一现金持有量再提高到一个更安全的程度”。
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