一半拟增发地产股“未发先破” 七成化泡影
http://www.haozhai.cn 文章来源: 中国证券报 2010-02-03 11:40
在调控重拳的影响下，2009年底以来，A股地产板块持续深幅调整，多数公布增发方案的地产股股价已经跌破拟定的发行价格。而地产公司再融资正面临资金面、政策面和业绩增长放缓等三重压力。
据中国证券报记者统计，2009年提出“现金认购式”增发方案且尚未实施的A股地产企业共有30家，计划融资额达681.83亿元。目前，这30家房企中已有16家“破发”，涉及融资额达475.54亿元。
业内专家指出，2009年上半年地产股经历一波凌厉上升行情，多数房企纷纷出炉增发方案，募资规模较大，确定的增发底价也较高。在今年“总体收紧”的调控形势下，多数地产再融资恐难“成行”。
“未发先破”阴影
“现在的市场形势，股票增发很难，方案我们已经上报证监会，现在只能等待。”北京城建（600266）董秘张财广对中国证券报记者表示。他同时指出，“公司发展必然需要融资，北京城建战略清晰，本次增发募投项目盈利前景乐观，在股东大会上，公司增发方案获得了机构的支持。”
2009年11月26日，北京城建公布非公开发行方案，拟发行不超过22,000万股，发行价格不低于17.27元/股，募集资金不超过35亿元，投入四大项目建设。但昨日，北京城建收盘价仅为15元。
受地产股深幅调整的影响，2009年公布增发方案的地产公司中，有50%以上陷入了“未发先破”的尴尬。统计显示，截至2月2日收盘，有16家地产公司的股价低于拟增发底价，占拟增发A股房企数量的53%；涉及融资额达475.54万元，占同期计划融资总额的比例达69.7%。
在2009年实施增发的房企中，也不乏“破发”的身影。2009年7月，保利地产（600048）完成定向增发，共发行33167.4958万股，价格24.12元/股，募集资金80亿元。而目前，保利股价已跌至20元以下。
正在等待证监会的增发批文的万通地产（600246）也面临同样的问题。2009年12月5日，万通地产公告，拟于2010年定向增发1.5亿股，筹集25亿元用于旗下四个地产项目。以此测算，每股增发价可能高达16元。不久前，该公司透露增发底价为10.5元。而2月2日，万通地产收盘价为9.25元，远远低于16元，也低于发行底价。万通地产董秘程晓晞承认，发行难度很大。
西南证券投资银行部一位高级经理指出，增发能否成功，主要看市场价格能不能高过底价，一般而言，发行价格是市场价格的八折左右，但目前多数房企的拟增发价格不能满足这一条件，因此还须等待市场形势的改善。
不过业内人士指出，今年，市场资金面总体收紧已成趋势，房企2009年提出的增发方案，很可能会缩减融资规模，向机构询价后最终确定的发行价格也可能调低。
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