中国房地产金融发展报告
http://www.haozhai.cn 文章来源: 易居研究院 2010-02-03 15:09
五、浦东版REITs试点方案报批，房地产信托渐行渐近
2009年12月底，据上海市浦东新区副区长严旭透露，浦东版REITs试点方案已经上报，其方案为央行主导的债权版模式，发起公司为浦东的四家大型国有企业。至此，我国房地产信托的推行又取得新进展，首批REITs试点渐行渐近。
而根据先前的相关报道，其方案大致为四家企业提供年租金收入可达4.7亿元的物业，把这些物业未来10年的租金收益权“打包”设立信托，然后由发行人委托主承销商，在银行间市场向符合条件的机构投资者发行该信托的租金收益凭证，预计募集资金总额达35亿元左右。
从房地产业的角度看，REITS是一种较适合商业性地产的证券化产业投资基金，为房地产企业打开新的融资之门的同时，也能有效的降低房地产企业对银行贷款的依赖性进而降低银行风险。在西方发达国家REITS的发展已经积累了数十年的经验，形成了相对成熟的房地产证券化模式。而在我国REITs才刚刚起步阶段，房地产业融资渠道匮乏使得REITS在我国具有比较迫切的发展要求。
从投资者角度来看，REITS有利于开拓投资者的投资渠道。作为一种集合大众资金，REITs为投资者提供的是以较低门槛和较高流动性投资于不动产的投资机会。相比基础设施信托产品4%左右的年收益率，中小投资者投资房地产信托产品，一般可以获得5%-6%的年收益率，而相对于股票而言其价格波动性又相对较低，收益较为稳定。
REITs房地产证券化的这一特性显然适应了当前国内一方面资金需求缺口巨大，另一方面投融资渠道匮乏的市场现状。在可预见的2010年，随着房地产投资信托试点的开始，REITs将再度成为市场关注的焦点。
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