基金一致减持清空一线地产股 关注二、三线龙头
http://www.haozhai.cn 文章来源: 经济观察报 2010-02-08 10:53
关注二、三线龙头
今年2月初，房地产板块的估值在一些券商研究员看来已经跌到位。一位配置地产股仍然比较多的基金经理也称：“资金肯定会从涨得比较多的板块流向前期跌得多的板块，地产就是超跌的板块之一。”
2008年9月份房地产市场最为恐慌的时期，万科的动态PE为12倍，PB为2倍，保利地产和招商地产也处于相同水平。
今年1月底，地产行业龙头公司PE大多为15倍，PB为3倍，但与当时不同的是市场预期房价不会再下降。
也正是这个原因，招商证券地产行业研究院贾祖国认为，地产板块估值水平其实与2008年相比已经比较接近，目前地产股总体已经处于底部，而且股价已经消化了后续政策及缩量的预期。
齐鲁证券1月6日的报告中建议继续关注二、三线地产龙头。也有的券商近期对保利等地产公司建议买入，但多数基金公司并不认同。
记者多方采访发现，在仍然持有地产股的基金经理手中，卧龙地产、建发股份等二、三线城市的区域性地产股龙头仍然是主流。
在一些基金公司内部的投研部门的会议中，二、三线城市区域性龙头公司成为大家讨论的重点。
“前几天我们对地产股的讨论基本不提大公司，主要集中在区域性公司，无论是从地利、人和还是盈利空间，肯定是二三线公司更有优势。”上述北京基金经理称。
但机构今年并不会对地产股死心塌地持有。波段操作是部分机构今年对地产股的操作计划。“我们内部投研会也有共识。”上述北京基金经理称，地产股全年应该会有一些交易性机会，但什么时候是买点目前仍然需要观察。
虽然近期部分房企年报业绩预增数据喜人，但上述投资总监称：“上市公司的年报反映的是去年的状况，1月份房地产市场成交量同比肯定会上升，因为去年同期太低了。”这些都不足以成为买入的理由，他更关心的是后续政策和3月份的成交量，“去年房地产市场是从3月份开始放量的，今年3月份成交量会同比下降多少就非常关键。”
一些基金经理将今年的市场定义为情绪化，国信证券的一位投研部门人士认为，“今年政策比较灵活，因此市场观点变化可能会比较快。”
机构普遍预期后续仍会有房地产市场调控政策出台，不过大多数人士认为目前的调控政策只是遏制房价上涨的速度而不是打压房价，并且调控结果究竟如何也无法预知。连房地产行业内人士都持此观点，任志强在其博客中指出，“历史上每一次调控的最终结果都是房价的上涨，已给社会强烈的信号，房价将在此轮调控中再次上涨”。
或许这些也正是部分基金认为今年地产股还有交易性机会的理由。
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