对冲基金扎根亚洲进行时
http://www.haozhai.cn 文章来源: 21世纪经济报道 2010-02-08 15:51
“被推高”的募资成本
看到越来越多对冲基金落户“亚洲”，投资银行迅速将全新机构经纪服务收费模式引进香港、新加坡等地。
据悉，以往投资银行提供的机构经纪服务，包括证券借贷、杠杆融资、资金托管清算及免费募资业务。但如今，他们推出的全新经纪服务收费模式，就是将杠杆融资与募资“捆绑”在一起，开始向对冲基金公司收取募资费用。
包括摩根士丹利和瑞士信贷等大型投行都对这项全新机构经纪服务“乐此不疲”，将之作为投资银行开拓财源的新尝试。
“投资银行替对冲基金募资的佣金费用基本在1%-2%，面向散户募资的、商品期货对冲基金的佣金比例将达到5%。”锐衍透露，“多数对冲基金会接受这笔额外的募资佣金支出，他们需要投资银行给予足够高的杠杆融资额度。”
一些刚落户香港的对冲基金公司则寻求委托当地第三方理财机构募资。1月20日，日本对冲基金管理公司Sparx Asset Management决定通过Paul Smith旗下香港的Triple A Partners进行对冲基金产品市场拓展和销售。
不过，类似委托营销模式同样是代价“不菲”。新成立的对冲基金产品寻求第三方理财机构负责产品营销时，须转让10%-20%对冲基金管理公司股权给后者，便于理财机构有效监督客户资金安全，分享对冲基金部分利润分红；对冲基金公司却只能接受经营利润被“稀释”的结果。
“类似做法曾经在欧美对冲基金市场流行过，现在它又重新出现在亚洲。”锐衍指出，“但初来乍到的对冲基金们必须适应类似的募资规则。”
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