金地“不差钱” 重启股权激励

2010年，金地重启股权激励，其业绩和资金土储状况都似乎说明，本轮股权激励“达标”不难。

　　金地的股权激励方案，基本上已是水到渠成的事情了。

　　2月26日召开的金地2010年第一次临时股东大会，审议通过了有关股票期权计划以及股票期权激励计划实施考核办法。其实早在2月8日，金地的股权激励方案便已报中国证监会备案无异议。

　　股权激励“无障碍”

　　据资料显示，金地本次的股权激励方案有效期为7年，分5期生效，生效的条件主要包括净利润较09年复合增长率≥20%、销售收入较09年复合增长率≥30%、净资产收益率≥10%等。

　　有研究报告指出，2009年，金地业绩预增100%左右。今后激励方案的实施和业绩释放有望相互促进，形成公司效益在较长时间内稳健增长的局面。

　　该研究报告指出，2010年金地的业绩增长较为确定，满足期权授予条件的可能性大。

　　根据资料，2009年1-12月金地累计实现销售面积188.35万平方米，同比增长71.3%；累计销售金额210.48亿元，同比增长84.6%，留待2010年及以后结算的预收账款超过100亿元。此外，金地2008年净利润为8.4亿元，据估算，2009年金地净利润将达17亿元左右。

　　金地的土地储备资源仍然较多，两、三年内公司销售收入、利润稳步增长的确定性较高。据数据显示，仅2009年，金地便增加土地储备470万平方米，总地价款约141亿元。

　　另一方面，由于只设定了总量指标，没有设定每股指标，在房地产市场环境比较好的情况下，金地若通过增发来实现规模增长并不困难。

　　金地“不差钱”

　　不可忽视的还有金地的财务状况，其高地价压力在2009年已经得到了缓解。

　　如08年三个计提减值准备的项目，在09年三季度均冲回了减值准备。此外，09年11月解除了番禺地王的出让合同，也让金地得到了退回的3亿地价款。

　　不仅如此，擅长“金融游戏”的金地，其融资渠道也愈发宽广。

　　去年下半年，金地的41亿定向增发计划获批，随即，金地与平安信托开展了合作投资，平安信托将对金地负责开发的项目展开投资，未来三年其规模有望达到100亿元。仅在公布与平安的合作几天之后，金地再度发布公告，表示公告，工商银行将在三年内向公司提供总额为300亿元人民币的融资授信。

　　如是一来，金地的可动用资金已超过400亿。而金地2009年全年在土地市场上斩获的土地支付地价款约170亿元，共计290万平米。

　　金地董秘徐家俊此前在谈及金地对后市的看法时也表示，中央出台的房地产调控政策对于房价肯定会产生一定的抑制作用，2010年房地产市场全国性的大规模增长将很难出现，但金地集团根据自己的土地储备及开盘等情况，对于2010年的销售还是比较乐观，预计会在2009年的基础上有所增长。

　　2008年1月，金地的首次股权激励计划在实施方案出台半年后遭遇“流产”。2010年，金地重启股权激励，其业绩和资金土储状况都似乎说明，本轮股权激励“达标”不难。

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