泛海建设“抢钱样本”开启房企多渠道融资大幕
http://www.haozhai.cn 文章来源: 第一房地产投资融资网 2010-03-08 16:48
泛海建设正在经历着公司整体发展中最关键的一次融资之旅。
3月2日，泛海建设（000046.SZ）发布公告披露了公司的定向增发预案。公告称，公司拟以不低于11.18元/股的价格向不超过10名投资者定向增发不超过4亿股，募资48亿元投入泛海在北京、深圳、武汉和浙江的5个项目。
在不到3个月的时间里，泛海建设已经启动了三次大规模的融资行动。此前，1月21日，泛海建设与中诚信托有限责任公司合作，中诚信托以其自身受托管理的单一信托项下资金参与泛海建设全资子公司通海建设的增资，用于通海建设上海董家渡项目开发；再早些时候，2009年12月18日，泛海建设已经在深交所上市发行公司债，发行总额为32亿元。
面对可能紧缩的银根，房地产企业纷纷启动融资、储备现金。泛海建设短期内密集融资的做法在业界颇引人注目。
“目前，公司正在通过股权融资、债券融资和信托等拓宽融资渠道，只要融资成本在我们的接受范围内的我们便会考虑。”泛海建设副总裁陈家华表示。
资金投向
增发预案显示，本次募资48亿元预投入目前在建的5个项目，包括泛海东风2#、3#地项目、武汉泛海国际居住区·樱海园项目、深圳拉菲花园二期项目浙江泛海国际中心、泛海国际公寓项目和武汉泛海城市广场一期项目。这5个项目的总投资额合计98亿元。
“目前公司在建项目比较多，对资金的需求也增加了。”陈家华认为，由于在建项目需要充裕的资金投入，用财务杠杆撬开资金大门是当前融资之道。他强调，公司不是缺钱，而是需要资金支持。
公告称，公司在建和拟建项目均位于国内中心城市（如北京、上海、深圳、杭州、武汉、青岛等地）的中心地段，项目土地成本普遍较低,项目开发价值较高，增值潜力较大。为尽快使公司优质土地储备转化为利润，公司有必要实施本次非公开发行，加快项目开发进度。
“泛海建设此次增发拟投入的项目投资收益率都非常高，平均达到40%的水平。随着国土资源部对囤地问题的重视，公司最终决定以再融资获得未来开发的资金实属不得不选的方案，也是目前最优选择。”长江证券(000783,股吧)分析师苏雪晶认为。
密集融资
对于泛海建设而言，此次定向增发已经不是其近期的第一次融资行为。
今年1月12日，泛海建设公告，为加快项目的开发，增大全资子公司通海建设有限公司注册资本，提高该公司资金实力，中诚信托有限责任公司决定以其自身受托管理的单一信托项下资金参与通海建设的增资。
本次股权融资完成后，通海建设的注册资本将由15亿元增加至25亿元（以实际信托募集到位资金数额为准），其股权结构变更为:泛海建设出资15亿元，持有60%股权；中诚信托出资10亿元，持有40%股权（股权比例按增资完成后实际出资比例确定）。
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