早稻田教授：中国最大风险是房地产泡沫
http://www.haozhai.cn 文章来源: 东方早报 2010-03-19 16:32
房地产将自食其果
东方早报：那时候日本老百姓是否头疼房价？
野口：1960年代，随着日本迈向工业化，国内企业投资增加，带动经济高速增长，为“国民收入倍增计划”提供了客观条件。国民收入在此时也有了较稳定的增长。不过那时候，东京的房价收入比也就在5倍左右，房价并没有成为老百姓头疼的问题。
到了泡沫经济时期，房价收入比才一下子高了起来。那时候，一个普通公司社员一般要花10年以上的工资才能买一套普通的公寓。那时候，住房也成为社会问题。后来一般市民只能被迫迁往郊区，带动了东京近郊地带房地产开发。
东方早报：那么您认为中国房地产目前是否存在泡沫？
野口：当然存在。一般来说，人们偿还房贷的上限应该是月收入的15%。如果超过了这个比例就是异常。房地产价格如果持续上涨当然平安无事，但是这个前提有朝一日终会消失。房地产一旦无法转手，人们就将自食苦果。日本因为房地产价格停滞，给银行带来了大量呆账、坏账，而美国次贷危机也是一个非常深刻的教训，中国必须警惕以避免重蹈覆辙。
泡沫总是随着宽松的货币政策产生的，只要继续坚持宽松的货币政策，房地产价格就将不断上涨。现在中国经济最大的风险就是通货膨胀和房地产泡沫。
泡沫是非常可怕的，是注定要破灭的。而一旦破灭，经济将陷入巨大的混乱状态。1990年代的日本和现在的美国无一例外。中国也是一样，所以必须尽早从紧，控制流动性。
但是对于现在本身就业形势严峻的中国来说，这样将导致经济增速减缓，大量从农村到城市就业的农民工和年轻的大学毕业生将丧失工作机会，这影响社会稳定，对于中国来说，是一个巨大的挑战。
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