货币政策“明松暗紧” 催生融资潮

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 观点地产网　　 2010-03-19 17:03

     "明松暗紧"的货币政策使得房地产信托再一次涌现。3月18日，3家内地房地产公司分别公布，将与信托公司联手开发项目，融资共计27.5亿元。

　　其中，亿城股份联手中诚信托为旗下天津红桥广场项目成立12-13亿元的信托，信托资金将用于收购项目公司50%的股权以及股东贷款，项目位于天津市，东至勤俭道，西至宏泰公寓，南至纪念馆路，北至光荣道。总占地面积7.87公顷，规划建筑面积28万平方米，为商业性综合体项目。

　　刚刚重组完成的浙江房地产巨头嘉凯城也获得了中信信托的“青睐”，中信信托将为其青岛项目进行信托融资10亿元，期限18个月。此外，杭州滨江集团也与中行合作，为旗下杭州萧山湖项目拿回了一笔金额为5.5亿元的信托贷款。

　　进入到三月份，房企的信托不断涌现，除了上述三家房企以外，在B股上市的江苏新城也在3月4日与中诚信托签署了一份合作协议，以下属子公司上海东郡的100%股权收益权设立总额4亿元的信托，3月16日该公司的子公司上海新城万嘉房地产有限公司将与上海爱建信托投资合作上海嘉定新城金郡项目，设立一项融资规模约2.7亿元的信托，在一个月内成功获得了两笔信托融资。

　　“从3月份的数据来看，3月份新出的信托产品已经达到15、6款，水平已经恢复到1月份的平稳状态。"西南证券西南财经大学信托理财研究所苏蓉表示。

　　但热衷于房地产信托的多是民企，上述发行信托的除了嘉凯城具有国企背景以外，其余皆是民企，早前，民企绿城更是与平安信托"联姻"，分别获得150亿的信托融资意向。

　　尽管央行一直表态，今年继续实施适度宽松的货币政策，然而，随着央行在2月份两次上调准备金率，信贷收紧的消息已经满天飞。分析人士指出，特别是针对房地产企业的信贷货币政策，实际上是"明松暗紧"。

　　"信贷规模的缩小，实际上企业从银行得到贷款的门槛开始变高了"，苏蓉表示。

　　消息人士指出，过去一周来，多家央企已获得的银行授信已经合计达到1350亿元。仅3月10日，中国农业银行给中国中铁的一笔授信就达到了1100亿元，该笔融资将用于支持中国中铁在建筑工程总承包、资源开发、装备制造及房地产开发等业务板块的发展。

　　“相对国企，民企在获得银行贷款的更为困难，对于那些紧缺资金的企业来讲，他们可能达不到银行贷款的门槛，信托就成为他们一个较好的融资方式”，西南财经大学信托理财研究所苏蓉在接受观点地产新媒体访问时表示，“同时相对银行贷款而言，信托融资更加快速，而银行贷款的手续比较繁琐。”

　　然而，信托融资风险要远高于银行贷款，信托的融资成本也比银行贷款高，“信托合作对于合作的开发商的资金能力是比较高，同时还有项目的盈利能力。”苏蓉表示。

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