央企圈地圈钱潮流出现？
http://www.haozhai.cn 文章来源: 网易房产 2010-03-23 09:08
在斥资50.4亿元夺得今年北京的“二号地王”大望京地块后，被誉为央企地产蓝筹的保利地产（SH.600048）再度向资本市场伸出“圈钱”的手。
3月19日晚，保利地产宣布向大股东保利集团在内的不超过10名特定对象增发不超过7亿股，募资不超过96亿元开发13个地产项目。有数据显示，如果算上本次定向增发，保利地产上市不足四年再融资金额接近300亿元。
就在国资委重拳打压央企“造地王”之际，作为去年“拿地一哥”，手握重金的保利地产为何逆势融资？这会否引发上市房企新一轮“圈钱潮”？
上市不足四年再融资300亿
根据保利地产最新上市公司公告显示，公司宣布向不超过10名特定对象增发不超过7亿股，募资不超过96亿元开发13个地产项目。
据悉，此次定向增发价为公告前20个交易日公司股票交易均价的90%，即17.92元/股，扣除发行费用后的募集资金净额不超过96亿元，所募集资金主要用于北京保利云水名苑、上海宝山陈富路项目等13个地产项目。其中，保利地产大股东保利集团承诺以不超过12亿元不低于1亿元现金、并且与其他认购对象相同的认购价格认购本次发行的股票。
作为国内上市房企的“明星”，保利地产上市以来保持令人惊讶的增长速度，从2006年至2009年，公司总资产从165.08亿元增加至898.31亿元，年复合增长率达75.89%，归属母公司净利润从6.71亿元增长至35.19亿元，年均复合增长率达73.74%，各项指标均处于行业优秀水平，因此保利地产股票（SH.600048）成为各大券商机构的宠儿。
但与此同时，保利地产也是上市房企中的“圈钱大户”，2007年8月，保利地产公开增发募集68亿元，2009年7月则通过定向增发募集资金达78亿元，2008年与2009年更分别发行43亿元与13亿元的公司债，如果算上本次96亿元定向增发，保利地产上市不足四年再融资金额接近300亿元。
值得一提的是，去年保利地产的定向增发价格为24.12元/股，以保利地产3月22日的收盘价20.6元/股计算，上次参与定向增发的机构投资者依然“被套”。
“圈钱”皆为“地”？
保利地产2009年年报中显示，公司年底拥有货币资金152亿元，净负债率为49.26%，较2008年大幅降低，加上销售回笼的大笔资金，保利可谓“不差钱”，之所以再度向资本市场伸手要钱，“地”可谓最重要原因。
据统计，保利在2009年新增土地储备达到1464万平方米，耗费金额达到461亿元，这比起全年签约金额433.82亿元还要多，其中保利摘取了4个“地王”项目，需支付的地价款达到112.14亿元，可谓名副其实的“拿地一哥”。
“保利的资产负债率相对于万科来说偏高，152亿元的货币现金基本上只能支付公司前期拿地的土地款，若能成功增发对于公司改善目前的资产负债结构是很有好处”，长江证券分析师苏雪晶表示。
保利早前在年报中表示，尽管今年将面对复杂的市场形势，但公司将继续实行“抢销售、抢资金、抢进度”的经营策略，并将继续做大做强现有城市，提升市场占有率。除此之外，保利地产高层在广州召开新闻发布会时更表示，公司将在未来三年之内再造一个“保利”，这意味着保利地产意欲在三年内资产翻倍，增加土地储备无疑是最重要的手段之一。
苏雪晶表示，对于采用“激进”经营策略的保利地产而言，在如今房地产融资困难的环境下，假如定向增发能够完成，对于保利未来进一步投资拿地打下基础。
房企"圈钱"以备抢地扩张?
进入2010年，国内土地市场丝毫没有降温的迹象，据中原地产数据显示，2月份全国12个重点城市的土地市场的供应、成交及楼面价纷纷超过了火爆的2009年月均水平，3月份北京更在一天内连续诞生三地王，房企“抢地”意欲并没有受到调控政策影响而减弱。
但另一方面，由于银行进一步收紧信贷，这对于房企无疑造成的较大的资金压力，再融资已经成为房企“补血”的最重要方式。早前有资料显示，目前两市提出权益类再融资计划但尚未通过审批的房企有38家,涉及金额最高可达730亿元。此次保利率先公布96亿元再融资方案，是否意味着证监会再度为上市房企再融资“开闸”？
“现阶段土地市场有点过热了，如果证监会此时打开房企再融资大门，这势必进一步刺激房企抢地扩张的欲望，显然不合时宜”，易居中国高级分析师薛建雄向网易房产表示，在紧缩的预期下，预计只有少部分“背景”较强的房企能实现再融资。
值得一提的是，早前国资委公开表示，除16家以房地产为主业的中央企业外，还有78户不以房地产为主业的央企要逐步退出房地产业务。一位不愿意透露姓名的房地产分析师表示，此次房地产调控直接拿央企开刀，有点1993年那次房地产调控的意味，管理层应该已经意识到在2009年巨额的信贷投放后房地产调控的困难，仅凭目前已出台的政策恐还是难有太好的效果，未来的调控政策只会更加严厉。
“即使像保利这种属于国资委指定以房地产为主业的央企，假如其依然过分扩张，不排除相应的调控政策陆续出台”，上述人士表示。（记者：区家彦）
(本文来源：网易房产作者：区家彦)
- 【 打印 】 【 关闭 】
- 免责声明：
本网转载内容均注明出处,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。
如需免费更正、修改或补充信息，请联系我们： shanghai@haozhai.cn
豪宅之家网站热线服务电话： 021-58207097
