三大行：利息收入减少 资本约束凸现

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 财新网　　 2010-03-30 14:50

    中、工、建三大行近日陆续公布去年业绩。三大行共实现净利3170亿元，较2008年的2678亿元增幅逾18%。业绩增长基本符合市场此前接近20%的预期。

　　据上海证券报统计，三大行创造的净利润，占到14家上市银行的七成左右。其中，工行（601398.SH/01398.HK）净利为1293.50亿元，中行（601988.SH/03988.HK）净利为808.19亿元，建行（601939.SH/01939.HK）净利为1068.36亿元，三大行业绩同比增幅分别为16.30%、27.20%、15.32%。

　　 三大行的表现差强人意。进一步分析其年报可见，净息差收窄令银行利息净收入负增长，过快放贷又令其资本制约凸现，非利息收入成为亮点。

　　“以量补价”不敌净息差收窄

　　利息收入向来是中国银行业利润的支柱。不过，尽管三大行业绩不错，利息净收入却成同比负增长态势。

　　2008年9月-12月，央行连续降息，一年期存贷款基准利率累计分别下降了1.89个和2.16个百分点，贷款利率下调幅度大于存款利率，存贷款利差收窄。因利差的大幅下降，各家商业银行都增加了贷款投放，“以量补价”，希望最终能在利润总额上不至于太难看。然而，从三大行的年报可以看出，中、工、建2009年“以量补价”的策略仍未能弥补净息差收窄对业绩的影响。

　　其中，工行2009年利息净收入同比下降6.5%，净利息差和净利息收益率分别为2.16%和2.26%，比上年分别下降64个基点和69个基点；中行实现利息净收入同比降2.49%，2009年，净息差为2.04%，较上年下降0.59个百分点；建行利息净收入同比降幅为5.80%，全年平均净息差为2.3%，较2008年收窄80个基点。

　　不过三大行均表示，2009年下半年净息差呈现出较为明显的企稳回升态势。中行行长李礼辉认为，2010年贷款定价水平逐步回归常态。生息资产规模继续增长和资产结构持续优化，为人民币净利息收入增长奠定了良好基础。

　　非利息收入成亮点

　　尽管净息差收窄，三大行仍净赚3170亿元，这主要得益于拨备计提减少和手续费和佣金收入等非利息收入大幅增加以及升息资产平均余额增长，在一定程度上抵消了2008年底央行大幅降息的不利影响。

　　建行2009年实现净利为1068.36亿元，增幅15.32%。广发证券研报显示，推动该行净利润同比增长的原因主要为拨备支出同比大幅下降、规模增长及手续费及佣金收入的增加。建行去年手续费和佣金收入较上年增加96.13亿元，增幅25%，在经营收入中占比较上年提高3.59个百分点至17.84%。

　　另两大行的年报显示，中国银行2009年实现非利息收入733.17亿元， 较上年增加79.65亿元， 增幅12.19%。主要是由于手续费及佣金收入快速增长。非利息收入占比为31.58%。工行2009年实现非利息收入636.33亿元，同比增长36.2%。

　　再融资需求凸现

　　在贷款规模迅速扩张的同时，各大行资本充足率均面临严峻考验。

　　2009年人民币新增贷款居同业首位的中行资本压力最为明显，年报显示，截至2009年末，该行资本充足率则较上年下降2.29个百分点至11.14%，已经低于被认为是大型银行稳健经营的资本充足率11.5%的水平。建行的核心资本充足率为9.34%，资本充足率11.7%，虽高于当前的监管要求，但距离各界基本形成共识的11.5%的资本水平，仅一线之隔。工行亦从2008年末的13.06%下降到12.36%。

　　面对资本充足率继续下滑的压力，各大行纷纷考虑再融资。自中行A股发行可转债加H股配售的方案出炉后，工行和建行的再融资意向便趋明确。

　　3月25日工行董事长姜建清表示，工行将适时发行不超过250亿元可转债及H股配售。他表示，此次发行后未来3年内将不再需要二级市场融资。3月26日，建行原定提交董事会审议的再融资计划临时撤销，有关方面表示还要“再想一想”，延期讨论。此前有消息称，建行将启动约600亿再融资，或A+H股同时进行。■

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