日本央行:中国不会走日本的泡沫之路
http://www.haozhai.cn 文章来源: 东方早报 2010-03-31 09:41
日本央行内部报告关注中国房价疯涨
日本中央银行——日本银行昨日下午发表了一份长达7页的内部报告。这篇题为“关于最近中国不动产价格上升”的报告指出，中国目前的不动产市场实际与上世纪70年代上半期的日本更为相似：高涨的地价与不动产价格源自城市化催生的实际住宅需求；针对不动产业的投资、投机资金中，自我资金比例较高。即使该行业出现调整，也不会出现因投资主体高负债率导致的巨额不良债权等状况。
报告就此得出结论：中国不大可能重蹈20年前日本泡沫经济破灭覆辙。（相关报道：网帖预言2011年楼市可能崩盘 专家称不可能）
但报告同时指出，中国目前不动产市场过热亦存在上世纪70年代日本不曾有过的要因，即财政收入驱使的地方政府的积极介入和海外投机热钱的流入。“这些要因的发展及中国政府当局的应对将影响今后中国不动产市场的走势，值得关注。一旦投资者信心动摇、资金急速撤出，该市场出现重大调整也不无可能。”该报告指出。
房价上涨背景不同
日本战后出现过两次不动产价格的急速上涨，分别为上世纪60年代后半期至70年代前半期和80年代后半期，即泡沫经济时期。“但两个时期上涨的背景不同，即经济发展阶段不一样。”该报告表示，“70年代前半期日本正处于高速增长期至稳定增长期的过渡阶段，依然拥有强劲的潜在增长力。城市化、产业结构改革及国民收入持续增长，给予不动产价格自然的上涨压力。但80年代后期，城市化进程与产业结构改革已告一段落。”
在此基础之上，报告指出当前中国与1970年代日本更为相似。报告称，目前，中国人均GDP约3500美元，与1973年的日本最为接近。从GDP增长率来看，中国过去十年（2000-2009年）平均GDP增长率为9.9%，而日本1973年前的十年（1964-1973年）的这一数字为9.3%，极为接近。从城市人口比率来看，中国目前为45%，与1960年代日本大体相当。
报告表示：“中国现在的不动产价格上涨，很大程度是缘于伴随快速城市化的住宅实际需求。同时，中国目前城市人口比率仅45%，今后预计还将有相当长一段时期的快速城市化过程。而泡沫经济时期的日本，城市人口年均增加不过1%，城市化已进入成熟阶段，与当前的中国明显不同。”
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