农行IPO奋战
http://www.haozhai.cn 文章来源: 财经网 2010-04-14 16:35
终启上市
从2008年10月21日国务院批准农行的股改方案，隔日农行举办新闻发布会，宣布将在2008年底前争取股份公司挂牌之后；一年半来，证券市场不时传出农行即将圈选IPO承销商的消息，次次牵动股市情绪。这次农行大动作邀集承销商报告发行计划，是最靠近IPO的一次实质行动。
然而走到承销商选秀这一步，农行却走了一段漫漫长路。
四大国有银行中，建设银行（601939.SH/00939.HK，下称建行）在2005年完成IPO，是最早公开上市的国有银行；中国银行（601988.SH/03988.HK，下称中行）、工商银行则分别在2006年6月、10月公开上市。
在三大国有银行陆续完成公开上市之际，农行的改革方案却一直暧昧不明，2006年时，内部还为是否应该制订“分拆方案”，将农行依照省级区域分拆，改造为国有投资公司；抑或应该进行整体改制，仿照工行模式重组财务结构。农行在两案之间犹疑不定。
其间农行曾经三次向国务院提出股改方案，并为实施股改进行先期内部审计程序；然而股改方案一直未获国务院通过，主因即为农行对自己的未来定位仍然缺乏明确主张。
直至2007年1月19日的全国金融工作会议，才明确农行“面向‘三农’、整体改制、商业运作、择机上市”的股份制改革原则，而原央行副行长项俊波也在2007年6月出任农行行长（现任农行董事长），接手改革工作，农行也有了较为明确的改革方向。
项俊波在2007年9月接受《人民日报》专访时，曾经表示为顺利推进股改，一是要做好财务重组的各项准备工作，其中最重要的是要摸清不良资产底数，准确认定不良贷款风险形态；二是积极探索服务“三农”的有效途径；三是制定中长期发展战略规划；四是推进内部改革。
在 “面向‘三农’、整体改制、商业运作、择机上市”的股改原则中，“面向‘三农’”和“商业运作”最为不易协调。
由于农村金融向来被视为是难以营利、带有社会责任的低利润业务，其他三大国有银行早就淡出农村金融市场，只有农行一直背负服务“三农”使命，在社会责任与金融经营间寻求出路。
确立股改原则后，农行从2007年底开始在浙江、山东等八个省份进行“‘三农’金融事业部制”改革试点，此后全国渐次铺开。并且在去年3月，进一步在董事会下设立了“‘三农’金融发展委员会”，深化“三农”的组织架构。
根据农行今年3月公布的《“三农”业务中长期发展规划（2008－2017）》（下称《规划》）的“3510”计划，农行将用三年时间，到2010年成功探索出“三农”业务发展的有效模式，实现“三农”信贷投放明显增加和服务明显改善；用五年时间，到2012年在“三农”和县域市场蓝海战略取得重大进展；用10年时间，到2017年，“三农”和县域业务发展成为全行的支柱业务。
三年时限已近。熟悉农行改制的金融主管部门人士对《财经》记者表示，在国有商业银行推行事业部制来服务“三农”，在体制机制和业务模式上都与原来的城市模式很不一样，银行也在进一步探索，目前的情况是“基本还可以，但还需要进一步的改革和深化，下一步的推广也是非常大的一个挑战”。
这意味着农行“三农”事业部改革基本获得承认，农行的口号也获得了认可——股改不改服务“三农”的方向，改制不改服务“三农”的目标，上市不削弱服务“三农”的力度。
接近农行改制的政府人士也对《财经》表示，农行筹备IPO，“肯定是上面要有一定的说法，农行才会这么做。”
一位参与承销商选秀的资深投行人士表示，“三农”事业部已经在去年底渐渐迈入营利之路；由于过去中国经济发展的重点放在城市地区，而城市地区的快速发展期已经接近尾声，逐渐要进入稳定发展期，下一步经济快速发展的区域，反而会是接近城市的农村地区。因此未来十年，中国农村地区的成长速度会超越城市发展速度，农行正处在逐渐释放潜力的关键时期。
投行人士表示，作为投资银行家，正应该在这样的关键转折时期将股票推荐给投资人，使投资人获利于农行未来发展的益处。
除了“三农”试点营运之外，农行更进一步为未来上市进行部署。2008年5月，原任工商银行董事会秘书、战略管理部总经理的潘功胜转任农行副行长，主管股改工作。
潘功胜曾经参与工行上市案，对于国银应该如何诉诸商业语言、争取全球投资人认同已有实战经验，调任农行对于商业化模式的股改极有助益。
一位参与农行承销商选秀的投资银行人士表示，潘功胜是相当干练的现代银行家，从面试承销商的谈话中可以感觉到，他十分重视投资银行对于农行体质转变的认识程度。
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