周其仁：币值稳定比汇率更重要

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 财新网　　 2010-04-27 10:32

     央行货币政策委员会委员、北京大学国家发展研究院教授周其仁认为，央行维持汇率和国内币值稳定的功能应该加以区分，相对优先性上，人民币国内币值稳定更重要。

　　在4月25日的CCER中国经济观察第21次报告会上，多位专家呼吁国内货币政策调整。周其仁提出，解决中国面临的问题，要把货币看做“牛鼻子”，把其他价格看作“牛腿”，牵牛还是要牵牛鼻子，而“牛鼻子”是汇率机制增加灵活性，改革货币的发行机制和外汇购买机制。

　　周其仁认为，不能让央行同时维持人民币汇率和国内币值稳定，这两个功能要做恰当区分。现在中国央行不仅是最后贷款人，还是最后的购汇者，而且是出最高价的购汇者，才维持了人民币对美元汇率稳定。

　　伴随着央行购汇而来的是基础货币大量投放，并带来国内通胀压力。周其仁认为，如果央行买汇跟国内币值稳定不冲突，这很好，但一旦冲突就难以两全其美，“汇率稳定很重要，但相对优先性上，人民币币值稳定更重要。”

　　目前有学者认为，如果人民币没有找到合适的“锚”，就应该以美元为“锚”。对此，周其仁并不赞成，他认为如果美元不稳定，人民币对美元也不可能稳定。

　　周其仁认为，在厘清央行维持汇率和国内币值稳定两者的关系后，考虑维持汇率目标的真实代价应该提上日程。如果中国还要继续有汇率目标，不要让央行用基础货币买外汇，可以另外用财政基金买，用财政税收甚至发债，“用真金白银来守汇率目标”。

　　北大国家发展研究院黄益平教授也认为，应该及时调整汇率形成机制。他指出，日本的启示是，如果为了抵制升值，大幅采取宽松货币政策，扭曲会越来越大，最终被迫做大规模调整。这个过程中，即便消费物价CPI不是很高，如果资产价格泡沫严重，后果也非常严重，“中国目前很可能在重犯日本的错误。”■

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