保险资金运用放开对债市、股市影响有限

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 财新网　　 2010-05-27 11:26

    保险资金投资渠道将再度面临调整，投资A股、港股、无担保债等多个渠道的范围和比例上限将被放宽。但由于目前保险资金对股票、债券的投资额度均未用尽，再次放松投资上限，短期内不会使得保险资金大举入市。

　　据《上海证券报》报道，保险资金运用政策将有较大调整，其中包括，扩大无担保债券比例上限，由15%提高至20%；降低债券信用评级要求，由AA级降至A级等。

　　A股方面，报道称保险资金运用原有政策规定，保险公司投资股票和基金（包括股票型基金、债券型基金、货币型基金等)合计不超过公司总资产的20%，现改为投资股票和股票型基金合计不超过20%，此外放宽保险资金投资港股限制，投资范围从原先的红筹股和H股扩大至港股主板。

　　受该消息影响，A股三只保险股昨日开盘均有所上扬，但随后迅速下挫并维持低位震荡。收盘时中国人寿（601628.SH/02628.HK）收于24.14元，微涨0.63%；中国平安（601318..SH/02318.HK）小涨0.38%，至45.42元；中国太保（601601.SH/02601.HK）则下跌0.28%，至21.71元。

　　据业内人士分析，目前保险公司股权投资达到20%的也并不多，此举实际上是加大了保险公司投资债券和货币型基金的范围。“这样债券和货币型基金的购买量不受限制了。”该人士表示。

　　一位债券分析师表示，政策中无担保债券所指是无担保企业债，其可投资的品种本身较少，目前15%的额度也尚未用尽，因而政策放开对保险公司意义不大。受信用债市场本身规模，保险公司的信用债增幅一向较慢。保险公司，尤其是寿险公司偏好期限长的品种，除了国债和金融债，更偏好的是无担保中票，而目前中票的投资并未放开。

　　至于对债券评级要求的调整，保险资产管理公司业内人士表示，保险公司对投资AA以下债券品种本身限制很严，因此此次调整的影响也大打折扣。即使政策放开，保险公司主观上操作的意愿仍然不足。■

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