中国经济进入“过调”周期
http://www.haozhai.cn 文章来源: 钮文新博客 2010-06-08 11:21
当年有一种大夫叫“APC大夫”。什么意思？不管什么病，不管是什么原因导致的发烧，一律都用“APC药方”。现在，APC早就被医学淘汰了，但经济领域却有许多“APC大夫”，李稻葵就很像是这样一位大夫。
许多研究机构又在预测中国经济5月份的情况了。正如我们现在看到的，先行指标已经开始滑落，这种走势在我们预料之中，而且这件事我们早在 4月15日，一季度宏观经济数据出来的时候，就已经说清楚了。这也是中国股市为什么会走出今天这般景象的关键原因。
我认为，一季度的GDP增速是顶部数据，未来会有一定幅度的降低。按说，这是正常的，我们如何可以期待GDP增速一直保持在12％左右，这个速度太高了。但是，如何减低GDP增速？是不是可以通过实施紧缩的货币政策达到目的？我认为，不行。
我们必须首先看清12%的经济增速是如何形成的，这一点，我想大家都会脱口而出地说：这积极财政政策所形成的经济热度。这样的热度和经济增长周期出现的“主动性经济增长”不一样，“主动性经济增长”重点是民间投资、企业的主动投资形成的经济增长，但“积极财政政策”推动的经济增长是被动的，是“只要财政一撤火经济就塌架”的格局。
现在情况就是这样，积极财政政策在撤火，而民间投资跟不上，经济不塌架才怪。我们说，政府投资和民间投资完全不一样，政府投资只要政府财力允许，说投就投了，很快；而民间投资可不是，他们不能看到良好的经济前景，绝不会轻易下注，绝不是一时半会可以拉得起来的。
所以，处理财政投资导致经济增长稍显“过热”的问题，不能使用惯常间接调控的手段，而是“解铃还须系铃人”。如果认为，政府推动经济达到12%的经济增长有点“过火”，好办，财政政策的积极程度减低一点就可以了，根本用不着紧缩货币。
为什么用不着“紧缩货币”？因为，通过放松货币推动经济增长，这其实是一种被动的政策。如果企业预期经济前景不好，他不会多要贷款。所以，在经济被动增长的过程中，财政政策才是调控经济最好的手段，只要财政政策的积极程度发生变化，那货币政策必然会所致变化，货币收放自然而然。
但是，到目前为止，我们的政策并没有意识到，具体情况具体分析、特殊情况特殊对待的“原理”，而往往是没有对具体情况具体分析，结果犯了“特殊情况一般对待”的错误。
为什么会这样？就是李稻葵为代表的一批所谓的经济学家，错误地把教科书当成指导政策的“圣经”了。他们无视具体情况，无视问题的特殊性，而是简单“一一对应”，一看到12%的经济增长就大喊“过热”，一看到CPI增速上涨就大叫“通胀”。而且，什么退出吧、加息吧……，一系列紧缩货币的“APC药方”就开出来了。试图用一片APC治疗所有的发烧。
遗憾的是，我们的中央银行也愿意紧缩，而就目前情况看，经济“过调”已经在所难免。至少，各种过激的政策已经阉割了市场信心，恶化了市场预期。而现在，当我们最需要“核心资本”的时候，我们失去了投资者的支持。如果不能尽快改变现状，那我看到中国在这样一场金融危机过程中，还能捞到什么实惠。
李稻葵今天又在“胡言乱语”了。尽管他已经意识到“通胀原因的复杂性”，但他依然不懂“加息是不是可以对付输入型、供给不足型、价格改革型等所有类型通胀”，所以他还在主张加息。
他认为，贷款利率已经市场化了，所以无所谓加息不加息。我明白，在贷款利率上限已经放开的前提下，如此力度地紧缩贷款，实际已经使贷款利率上行。但殊不知，中国经济正在为此支付巨大的经济代价。不信走着瞧，如果不转变现行政策，中国经济第三季度就会出现“失速”现象，就像一架“失速”的飞机，后果难以想象。
李稻葵还认为，存款利率低于CPI增速（或称实际存款利率为负）是有问题的，并需要提高存款利率。我时时有这样的疑虑，李稻葵为什么总是把中国经济往死路上逼，他是不是在借用中国老百姓的情绪，帮助美国政府逼迫人民币升值。
去看看中国改革开放30年的历史，一年期人民币实际存款利率有几天是正值？尤其是现在，当中国需要更大“直接融资”市场、需要大力度调整融资结构之时，提高存款率，将对这一变革形成本质性的破坏。我们是不是应当懂得，对宏观经济而言，实际存款利率的正负都有其积极的意义？
我不相信、也不敢相信――李稻葵是美国人派驻中国央行货币政策委员会的专家。请李稻葵先生仔细、全面地分析一下，中国为什么要加息，什么情况下可以加息，什么情况下不能加息，加息后到底可以达到怎样的效果。
- 【 打印 】 【 关闭 】
- 免责声明：
本网转载内容均注明出处,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。
如需免费更正、修改或补充信息，请联系我们： shanghai@haozhai.cn
豪宅之家网站热线服务电话： 021-58207097
