全球股市低迷 希腊中国领跌

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 华尔街日报　　 2010-07-01 14:34

        要想知道第二季度困扰股市投资者的因素是什么，你不必是个天才，看看全球股市表现最差的两个国家就知道了。它们是：希腊与中国。
        
        作为带领全球走出衰退泥潭、恢复增长的发动机，中国一直在收紧信贷和土地销售以对抗已出现苗头的房地产泡沫和更广泛的资产价格泡沫。希腊一直是欧洲财政危机的标志。
        
        美国就业情况及住房市场数据不佳，让投资者对经济复苏的持久性产生了怀疑，本季度后期，美国股市也开始向这些表现较差的股市靠拢。
        
        欧洲债务问题、中国经济增长可能放缓以及美国经济增长缓慢这三种因素叠加在一起造成了股市的不景气。
        
        标准普尔(Standard & Poor's)的国际股市策略师Alec Young说，这三种全球性风险的叠加，导致人们要寻找安全的投资。
        
        今年第一季度，中国市场已开始降温。上证综指和香港恒生指数分别下跌5.1%和2.9%，跻身全球主要基准股指中表现最差者之列。许多中国内地公司在香港上市。
        
        由于人们持续担心房地产泡沫和通胀以及政府有可能采取更严厉的行动来解决这些问题，第二季度中国股市下跌势头加剧。在此期间，上证综指下跌22.9%，今年已进入熊市。第二季度，恒生指数下跌5.2%，今年迄今的跌幅则接近8%。
        
        然而，一些分析师认为有理由对这一地区保持至少是谨慎乐观的态度。DWS Dreman国际价值基金的主要投资组合经理胡佛(Cliff Hoover)认为，中国不太可能给经济戴上过紧的紧箍咒。
        
        他说，我认为总体而言，这个地区不会出现深度的衰退，他们只是轻轻地踩了踩刹车；十分坦率地说，我们认为市场反应过度。
        
        投资者对部分欧洲国家财政紧张的问题是否反应过度还无法确定。4月底和5月初，对希腊、西班牙、葡萄牙、意大利、爱尔兰等欧洲国家财政状况较差的担忧开始加剧，导致信贷市场出现震荡，这些国家的主权债务价格跳水，收益率大涨。
        
        信贷市场的震荡对受其影响最严重国家的股市造成了打击。当季，希腊的ASE综合指数下跌30.6%；西班牙的IBEX-35指数下跌14.8%；葡萄牙的PSI-20指数下跌12.8%；意大利的FTSE MIB指数下跌15.5%。
        
        Ivy International核心股票基金的投资组合经理麦克斯韦(John Maxwell)说，第二季度我最担心的显然是南欧和主权债务。
        
        今年第一季度，欧洲较大经济体的股市成功地保持在上行区域。第二季度则正相反，主要欧洲股市也表现不佳。法国CAC-40指数在第一季度上涨1%之后，第二季度下跌了13.4%；英国FTSE 100指数第一季度上涨4.9%，第二季度下跌13.4%；德国DAX指数第一季度上涨3.3%，第二季度下跌3.1%。
        
        然而，部分分析师认为德国表现优于其它欧洲市场是由于第二季度欧元兑美元汇率的大幅下跌。欧元贬值给德国的大规模出口行业带来了好处。
        
        Federated Investors的国际股市共同负责人卡普兰(Audrey Kaplan)说，欧元贬值的作用未得到充分重视，它将成为一个助推器。卡普兰说她一直在增加对德国股票的风险敞口。
        
        如果欧元贬值给德国出口商带来好处，对美国的竞争者则正好相反。这正是第二季度美国股市开始遭遇的顶头风之一。
        
        5月份就业数据显示，私营领域的公司仍不急于雇人。联邦政府不再向买房人提供税收减免导致5月份美国住宅销售的跌幅大于预期。6月末，美联储(Fed)继续将利率保持在接近零的水平，对美国经济的评估也较为谨慎。
        
        股市对此作出了回应。美国股市4月份大部分时间均保持相当稳步的上涨，但之后便开始加入全球股市的下行队伍。与4月26日的收盘高点11205.03点相比，道琼斯工业股票平均价格指数已下跌了约13%。道指第二季度下跌了10%。

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