房企融资想海外扩展

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 东方早报　　 2010-07-23 10:05

       统计，今年1-5月，房企资金压力并不大，但充裕度在下降，随着调控深入，若融资渠道不畅，房企可能产生资金缺口。而央行日前公布的信贷数据显示，上半年新增贷款投放达4.63万亿元，已完成全年目标的61.7%。分析人士称，下半年银行信贷将收紧，资金紧张的开发商将面临更大的压力。

　　面对收窄的融资渠道，部分开发商出现新动向，将融资的目标瞄准在海外。

　　融资紧缩

　　自新一轮调控以来，房企的融资渠道就一再收紧，尤其是上市房企，不少房企股价已经跌破发行价或增发价，令其增发方案“胎死腹中”。

　　7月7日，华业地产（600240）发布公告，由于受经济环境和政策变化影响，资本市场地产板块调整显著，公司股价大幅下调。公司董事会拟撤销非公开发行股票方案。

　　6月份，招商地产（000024）公告，股东大会通过了撤销定向增发方案。世茂股份（600823）紧随其后，公告宣布撤销约17亿元的增发方案。

　　早报记者了解到，7月2日，各信托公司陆续接到当地银监局的电话通知，要求全面暂停银信合作业务。

　　所谓银信合作是指，银行通过信托理财产品的方式曲线为企业提供贷款。譬如，某企业如果需要贷款，可以将相关需要贷款的项目由信托公司“打包”处理成理财产品，然后经由银行出售给投资者。

　　此种合作适用于信贷管控较为严格的时刻，银行可以曲线为企业放贷。其次，此举还可以帮助银行将信贷资产通过信托公司转出表外，是商业银行腾挪信贷的主要手法。

　　银信合作的暂停将直接导致房企在贷款上再度陷入困境，融资环境也在逐步恶化。

       开发商“不差钱”

　　面对股权融资渠道受阻，很多房企仍表示“不差钱”。

　　世茂股份相关负责人对记者表示，公司经营所需资金正常，融资的方式方法较多，公司与金融机构、银行、信托的合作关系密切。

　　5月20日，世茂股份曾公告，通过信托融资6.03亿元，用于苏州公司项目的发展。不过，该信托贷款利率第一年为7.1%、第二年为7.8%。

　　对于仍未被放行的万科112亿元增发案，万科执行副总肖莉指出，万科目前仍有170多亿元现金，没有考虑其他融资渠道，若以现在的资金状况支持2-3年没有问题。

　　面对房企对自身资金链的高度信心，业内专家提出了质疑。

　　“不要总认为自己不差钱，开发商的资金充裕度在下降。” 全国工商联房地产商会会长聂梅生表示，检测1-5月的数据，开发商资金充裕度开始下降，今年3月份的充裕度是1：1.67，到7月份已下降到1：1.42，“这个比例能否撑到年底不好说。”

　　中原地产7月8日发布报告表示，今年下半年房地产企业的融资难度肯定会显著提高，本月月底十大标杆房企中会有3家的现金流低于2008年底时的水平，而到10月底会有企业出现资金短缺，年底至少有3家房地产企业会出现资金断链。

　　一家股份制银行地产金融总监表示，虽然开发商上半年销售为今年积累了不少现金流，但是在调控继续深入的情况下，开发商下半年的销售不容乐观，而且在开发、投资等资金支出方面的需求仍然存在。虽然开发商自有资金能维持一段时间，但现金流也将越来越紧。他预计，房地产行业的调整，中小企业支撑不下去，还将出现大鱼吃小鱼，房企之间重组兼并的现象。

 

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