铝业大涨 几内亚铁矿石项目开辟新业务

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 华尔街日报　　 2010-07-30 17:06

      中国铝业(601600)昨日宣布与力拓合作开发几内亚西芒杜铁矿石项目，今日复牌跳空高开，现涨6.37%，报10.86元，盘中高点11.23元；分析师认为项目为公司开辟了新的业务领域，使得公司重获生机，尽管估值偏高，不排除仍有上升空间。
      
      驻深圳分析师指出，理论上，西芒杜项目的权益能增厚公司每股价值约6.88元，不过短期内不会很快给公司贡献业绩，加之公司需为此付出巨额基建投入，潜在的不确定性不容忽视；若基于公司2010年每股收益0.24元的乐观预测，则该股显然已被高估，维持中性评级，但在忽略西芒杜潜在不确定性的情况下，若考虑西芒杜所能带来的价值增厚影响，则公司合理估值区间在12.88－13.38元，提供给市场一定空间的交易性投资机会。
      
      中国铝业H股(2600.HK)最新上涨3.4%至6.94港元，曾摸至7.07港元高位，投资者对公司扩大至铁矿业务的消息作出正面反应。虽然资金制约和执行风险不容忽视，但一些人将把西芒杜铁矿项目看作是转型之举，反映出中国铝业从纯粹的氧化铝和铝生产商战略性地重新定位于业务更加多元化的企业。
      
      中银国际相信，该消息将提振市场人气，印证了该行的观点，即中国铝业将从生产铝而转向生产其他金属。不过该行预计短期内没有任何利润贡献，因为该矿将在2015年才能投产；另外中国铝业需要融资以支付此项投资。

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