中印全力争夺煤炭资源
http://www.haozhai.cn 文章来源: 华尔街日报 2010-09-16 10:56
随着印度煤炭需求的增加，印度与中国在获取充足煤炭供给以支持经济快速扩张方面的角力可能加剧。
印度和中国消费了去年全球煤炭产量的60%以上，同时，火电装机容量的大幅增加以及新炼钢厂的建成可能继续推动两国煤炭需求在至少20年内保持增长。
两国获取海外煤炭供给的策略以及对国内煤炭资源的利用将成为决定性因素。
瑞士信贷(Credit Suisse)预计，印度2020年的年煤炭消费量将由去年的6.13亿吨提高至18亿吨，煤炭进口量将由8,100万吨最高升至5亿吨。
长期为煤炭净出口国的中国去年首次成为煤炭净进口国，这令亚洲煤炭市场格局发生转变，也给印尼和澳大利亚等煤炭供应国带来出口收益。
根据国际能源署(International Energy Agency)的数据，中国2009年净进口煤炭1.14亿吨，排名仅次于净进口1.65亿吨的日本。
随着中国对海外煤炭需求的陡增，以往向印度出口煤炭的国家现在成为中国争取的对象，全球煤价也因此而上涨。
中国过去主要从印尼、澳大利亚和越南进口煤炭，现在则把目光放远至哥伦比亚、美国和加拿大。
面对中国的挑战，印度发挥了地理上的巨大优势。印度比中国更靠近主要煤炭产地南非，运输成本较低。
麦格理(Macquari)分析师在一篇夏季研究报告中表示，南非煤炭以往主要向大西洋地区国家出口，现在则有75%流向印度和太平洋地区国家。
印度还加强了与印尼的贸易关系，后者供给印度的煤炭约占印度煤炭进口总量的80%。
不过，印度高度依赖传统供应方的策略难以为继。一方面，印尼政府希望保留更多煤炭产量用于国内，另一方面，南非的劳工问题和运输问题迟迟得不到解决。
这种局面正促使印中两国加紧对海外煤炭资产的争夺。
里昂证券（亚洲）(CLSA)资源研究部负责人Andrew Driscoll表示，中国主要煤炭企业具备海外并购的雄心，同时有强健的资产负债表作保障，他们关注的焦点似乎是澳大利亚、印尼和蒙古。
印度的私营企业也在海外购买了几项资产，其国有公司Coal India and NTPC Ltd. (532555.BY)也在制定类似的计划。
但分析师质疑此举的合理性。
安永(Ernst & Young)基础设施部门执行董事Arun Srivastava表示，投资海外资产固然可望满足近期需求，但显然不是确保长期低成本供应的有效途径。
与中国相比，印度在海外能源投资方面乏善可陈。中国拥有庞大的现金储备，在资金方面占据优势，而且许多分析师认为中国的人民币汇率被低估，中国在这方面也占了先手。
Dealogic表示，过去三年，中国公司花费在海外煤炭矿业收购方面的金额就达209.6亿美元，印度只有区区20.9亿美元。
印度也缺乏统一的海外收购战略。虽然印度政府今年早些时候宣布要成立主权基金用于海外能源收购，但一直没有出台具体方案。
中国和印度在谈判桌上的地位也有所不同。中国煤炭进口量仅相当于国内产量的3.8%，而印度为20%。
中国的煤炭进口是由许多临时性因素驱动的，如库存重建、西南干旱、国内煤矿整顿和人民币4万亿元的财政刺激计划。
麦格理称，中国进口煤炭视乎价格而定，不是非买不可。
安永的Srivastava说，这使得中国在谈判桌上占据上风，在磋商供应协议时具有比印度更大的选择余地。
而且如果有必要，中国可以重新开放因安全问题而关闭的小煤矿。同时中国还有大量未开采的煤炭资源。
相比之下，印度采矿技术落后，社会不安定，官僚风气盛行且污染问题严重，致使该国煤炭产业积重难返。
IDFC-SSKI的分析师Chirag Shah表示，煤炭供应瓶颈在印度政府内部已引起重视，但依然缺乏解决问题的紧迫感。
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