欧洲经济数据疲软 经济迟滞

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 华尔街日报　　 2010-09-27 13:26

      周四欧洲公布了两项糟糕的经济数据，爱尔兰经济萎缩和欧元区企业活动处于七个月低点，令投资者颇为意外，巩固了人们对欧洲经济走势迟滞的看法。
      
      欧元区9月采购经理人指数（PMI）下降，暗示欧元区16国正在步美国后尘，进入增长疲弱的阶段，经济表现太低迷，难以降低失业人口。
      
      另外，爱尔兰公布第二季度经济按年率化萎缩近5%，在第一季度短暂扩张后，这次萎缩令本已担心爱尔兰银行业的投资者颇感惊讶。周四爱尔兰国债价格下跌，10年期国债收益率升至6.5%，当日涨0.20个百分点，较德国国债收益率高出4.2个百分点，息差创下纪录高位。
      
      9月欧元区制造业采购经理人指数下降1.5点至53.6。其中的服务业分项指数进一步下滑，从上月的55.9降至53.6。服务业为欧元区创造了大量就业机会且产出巨大。指数在50以上，则说明企业活动增加。
      
      经济学家说，欧洲企业活动指数及近期公布的其他数据，与本季度欧元区1%至1.5%的年率化增长率大致相符。如要维持经济持续增长以压低失业率，经济增长率需大约为2%，目前欧元区失业率为10%。
      
      第二季度欧元区区内生产总值（GDP）年化增长率为3.9%，为四年高点，而且是美国经济增速的逾两倍。
      
      咨询公司Capital Economics经济学家本?梅（Ben May）说，今年年底前，经济增长可能将大幅减少。
      
      欧元区经济复苏放缓可能反映了因美国和亚洲扩张放慢导致的全球贸易减速，以及欧洲消费者因政府实行紧缩政策而不愿消费。
      
      近几个月中国尤其成为欧洲出口商品的重要需求来源，但中国政府努力减少放贷，可能将使其与欧元区的贸易降温。
      
      德国一直受到中国、巴西和其他国家旺盛需求推动，几周前德国似乎可以承受包括美国和日本在内主要贸易伙伴的经济放缓，而带动整个欧元区经济增长。
      
      拜出口所赐，德国第二季度GDP年率化增长率为9%。德国9月采购经理人指数中的服务业分项指数虽然下降，但持续显示经济活动扩张。经济学家说，采购经理人指数是衡量消费者需求的良好指标。
      
      工具生产企业Walter Kottmann GmbH首席执行长科什希伯（Stefan Kirschsieper）说，德国GDP增长很受欢迎，人们现在说，年底前GDP增长将很迅速。该公司是德国一家家族企业，为主要用于营建业的电锤生产凿子。
      
      科什希伯说，但现实是，这不会成为确实的稳定情况。德国企业稳定，但西班牙等国根本就不是这样了。该公司的销售严重依赖营建业。
      
      德国和欧洲经济分别发展（经济学家称之为脱钩）的希望因一系列疲弱的经济数据而减弱。在采购经理人指数下降以外，欧元区7月工业订单较6月下滑2.4%，暗示第三季度开局不利。
      
      德国经济占欧元区经济的大约三分之一，目前该国经济仍在扩张，但德国9月采购经理人指数下降近四点，至54.8，暗示全球贸易增长放缓已产生影响。
      
      几年前德国生产减弱不会让人太担忧，因为当时欧元区内小国经济快速增长。在欧洲努力加速复苏之际，人们指望德国经济增长来抵消欧元区小国经济的持续疲弱。
      
      周四爱尔兰糟糕的经济报告使人们对德国的依赖表现得淋漓尽致。尽管爱尔兰经济只占欧元区经济的1.8%，但包括希腊和西班牙在内的高负债欧元区国家也有与爱尔兰同样的问题。
      
      爱尔兰努力从欧洲最棘手之一的地产泡沫破裂中复苏，由于地产开发商可能不会偿付爱尔兰各银行贷给他们的贷款，这些银行面临大量坏帐。
      
      爱尔兰经济萎缩暗示，该国政府可能需要采取更严厉的紧缩措施以减少庞大的预算赤字，爱尔兰预算赤字相当于GDP的比重在欧元区中最高。目前爱尔兰预算赤字相当于GDP的约12%，因救助处于困境中的银行而支付的费用，这将使预算赤字占GDP的比重大幅增长。
      
      一个重大忧虑是，爱尔兰经济问题将放大其财政和银行问题。如果经济疲弱，就意味着税收减少，爱尔兰政府更难达到在2014年前将赤字降到3%欧洲上限的目标。随着经济放缓，借贷者将更难偿还贷款，使该国银行承担更多坏帐。相应地这可能将迫使爱尔兰政府提供更多财政支持，而这将损害其信誉。
      
      最近几周，一些投资者开始担心以希腊方式救援爱尔兰，不过许多观察家表示，目前不太可能，主要是因为爱尔兰直到明年中期一直在为预算提供资金。
      
      爱尔兰经济萎缩的速度可能将重新引发在经济复苏放缓之际，欧洲实行的紧缩政策是否弊大于利的争论。就在几个月前，爱尔兰因采取了快速和果断措施削减赤字而获得普遍赞扬。
      
      尽管爱尔兰和希腊前景黯淡，但许多经济学家认为欧元区经济整体不太可能出现二次衰退。周四经济数据刚一公布，欧元仅微幅下跌，周四在纽约汇市交易时段，欧元兑美元跌约0.3%，报1.3348美元。
      
      欧洲央行（ECB）行长特里谢（Jean-Claude Trichet）打消了欧洲内部不同经济走向面临风险的说法，但一些经济学家表示，欧洲央行低估了欧洲周边的威胁。

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