加息突至 A股受公私募看好
http://www.haozhai.cn 文章来源: 财经网 2010-10-20 10:24
央行10月19日晚间宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，这次加息距离2007年的最后一次加息已时隔两年又10个月。公私募基金的大佬们对此次加息时间表示意外，但对后市影响均表示冲击有限，A股或走出“先抑后扬”的行情。
加息意图在于收紧流动性 缓解通胀预期
央行19日晚间宣布自20日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。
加息消息公布当日，沪深两市股指双双低开后震荡攀升，权重股绝地反击沪指最终涨1.58%站上3000点。
德圣基金首席分析师江赛春指出，在央行此前表态货币政策维持适度宽松的前提下，此次加息的时间出人意料。这也凸显出当前货币政策的两难局面，一方面数量化政策已接近极限，另一方面通胀预期持续高企，负利率水平有可能持续推高资产价格。在准备金率上调已无太大空间的情况下，央行选择加息释放出控制通胀的信号。
新华基金认为中国目前经济复苏步伐快人一步，经济回落的情况低于预期，但通货膨胀率较高。此次加息主要意图在于收缩流动性，缓解通胀压力，同时也说明，政府对于中国经济的信心更为乐观。
大成基金近日公布的数据显示领先各项指标继续回升，顺差缩小内需上扬，应是管理层看好经济趋势的客观依据。他们称，由于此轮加息幅度正常，并不是严厉的大幅调整，仍然可以视为是货币政策的微调，相对宽松的货币政策大基调其实还是没有变。
对股市影响有限 长期偏利好
加息消息一公布，各基金公司纷纷对加息展开讨论。
他们的基本判断是“加息可能会带来短期振荡，但对于市场而言，不是坏消息，反倒是利好，四季度的行情可能会因此次加息而走好。”
上投摩根大盘蓝筹拟任基金经理罗建辉认为加息作为周期性政策，短期内可能引发市场的动荡，但是从中长期来看，不会影响经济发展的趋势，对于目前A股市场的上行轨道也不会造成太大的改变。
上海鼎锋投资副总经理李霖君对《财经》记者表示：“加息对于A股市场而言，短期可能影响大宗商品类板块调整，消费服务板块影响较小；对于市场长期而言偏利好，说明经济在向好，会促使海外热钱更多猛烈的涌进中国。”
龙赢富泽资产管理有限公司总经理童第轶认为地产板块的压力会比较大，对于银行板块的冲击比较小，加息对于银行股影响是中性偏好的。而对于通胀受益板块，长期仍然看好，短期会调低预期。
再议年内是否第二次加息？
基于对加息的预期以及加息对市场影响的判断，一些基金公司表示，突然的加息，势必打乱许多机构的投资思路，一些行业进行调整也在所难免。
至于对下一步政策面的预测，长盛动态精选基金经理邓永明认为此次加息应该是本年度的最后一次，加息过于频繁会导致热钱的大量流入。此次加息很大程度上与前期房地产调控政策迟迟未达到预期效果有关，这也进一步表明了政府对房地产调控的决心。
安信证券宏观经济分析师高伟认为此次加息势在必行，这是对负利率做出适时修正，也可能是对9月CPI做出反应，预计负利率将逐步修正，同时不排除明年二季度进一步加息的可能性。另外美国中期大选後后人民币升值幅度可能不会像此前那么大。
南方某基金公司业务负责人表示：“现在市场可能最为担忧的是，此次加息是发出某种政策信号，还是对未来可能连续加息的一种姿态，这还有待市场进行消化。”
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