李晶：人民币计价资产引力增强

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 财经网　　 2010-10-27 10:03

      10月26日，JP摩根董事总经理李晶发布研究报告认为，中国短期内不会再次加息，但人民币升值以及中国经济持续增长的信心不断改善，正在加大人民币计价资产的吸引力。

　　相对于历史水平，A股估值（预测市盈率为16.9倍）合理。A股与H股的估值更加贴近，溢价达到1.6%，全球投资者对境内市场的投资需求加大。

　　在这一形势下，中国政府出台了一系列旨在扩大人民币贸易及结算自由度的措施，包括允许内地机构在香港发行人民币债券、扩大人民币对外贸易试点的范围等。

　　李晶认为，这可能是造成香港人民币存款猛增的重要原因。数据显示，截至目前香港的人民币存款目前已达到1300亿元，较今年4月底的810亿美元大幅增加了60%以上。

　　此外，2010年年初有媒体报道称，获准在香港募集人民币资金的内地证券机构和基金公司的子公司，将获得参与迷你QFII计划的授权。目前有6家基金公司和3家证券机构达标。

　　李晶称：“尽管香港财经事务及库务局局长强调有关提议仍在国务院下属部委的研究之中，但‘迷你QFII’计划一旦实施，将有效扩大作为离岸人民币投资工具的产品组合。然而，‘迷你QFII’计划最初的规模很可能较小。”市场普遍预期迷你QFII 投资工具的相关产品组合很可能向货币市场和长期债券市场倾斜。

　　事实上，全球金融危机使中国领导人清楚地认识到，将美元过多地作为储备及结算货币所面临的风险，因此所谓的“人民币国际化”步伐加快。

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