中国私募基金胜过美国

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 华尔街日报　　 2010-11-12 16:03

资深私募股权投资人邦德曼(David Bonderman)说，大量资本涌进新兴市场可能造成一轮“期望值危机”，不过他同时也说新兴市场的机会仍旧好于美国和欧洲。

邦德曼是德州太平洋集团创始人邦德曼邦德曼是德州太平洋集团(TPG)创始人。11月11日香港，他在亚洲创业基金期刊论坛(AVCJ Forum)上发言时提醒投资者注意新兴市场的巨大波动性。他说，这对那些可以利用波动性获利的人来说是好消息，对人们的整体成功机会来说是坏消息。他说，监管风险和发展中国家的腐败，也都是危险因素。

邦德曼还质疑今年最大三宗首次公开募股(IPO)的融资额是否“现实”，因为它们加起来超过了美国1998年、1999年这两年全部IPO的融资总和。这三宗IPO分别是巴西国有能源公司Petrobras、中国农业银行(Agricultural Bank of China)和友邦保险(AIA Group)。

但他说，不考虑其他情况，新兴市场的高增长率要好于增长率只有1%、甚至没有增长的美国或欧洲。

从TPG最近的投资来看，不难看出他为什么做出这样的判断。

该公司最大的损失包括它在华盛顿互惠银行(Washington Mutual Inc.)13亿美元的投资。当这家总部位于西雅图的存款银行在2008年破产并贱卖给摩根大通(J.P. Morgan Chase)时，TPG这笔投资也就打了水漂。TPG也投资过知名电影公司米高梅(Metro-Goldwyn-Mayer)，后者本月早些时候提出了破产申请。

把这两笔投资拿来跟它在中国的运气比一比吧。TPG将它在深圳发展银行(Shenzhen Development Bank Co.)中的投资卖给中国平安保险（集团）股份有限公司(Ping An Insurance (Group) Co.)，一共获利24亿美元左右，约为2004年购买深发展17%股权时所付资金1.5亿美元的16倍。

TPG在中国的扩张计划包括正在筹备的两只人民币基金。随着重庆一处新办公室的开张，它在中国市场的扩张又进一步向腹地深入。已经有很多公司从深圳、北京或上海等更知名的一线城市迁往内陆地区，TPG此举，也是跟从了这样一个越来越明显的趋势。

邦德曼说，中国有243座人口超过100万的城市，每一座城市都有它的机会。

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