上海证大遭外滩地王拖累 评级被下调

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 观点地产网　　 2010-11-24 09:17

      2010和2011年相对于上海证大的评级而言，其信用比率仍可能疲弱，即使扣除合作公司为支付上海外滩项目土地款而提供的贷款。
      
      香港标准普尔11月22日宣布，标普给予上海证大房产“B”级长期企业信用评级；信用展望为负面。
      
      与此同时，标普也将上海证大的优先债券的债务评级从“B”下调至“B-”，在今年2月3日上海证大被标普列入信用观察名单的所有评级此次也被剔除。
      
      标普表示，对于上海证大近期付清了其在上海外滩项目的土地款，此举消除了其流动性和财务状况的不确定性，因此标普确定上海证大“B”级评级。
      
      但是，由于上海证大借贷增加，上海外滩项目有可能需要进一步资金投入，以及18个月后的大规模再融资需求，标普预计上海证大信用比率将维持疲弱，因此其评级仍将继续承压。
      
      据资料显示，截至2010年6月30日上海证大的优先借款与其总资产的比率已超过15%的投机级别债务门槛，上海证大的债务面临结构性次级化风险；基于此，标普对其优先证券的债务评级进行了下调，同并预计2011年该比率仍会高于15%这个关口。
      
      标普信用分析师李国宜也表示：“我们认为2010和2011年相对于上海证大的评级而言，其信用比率仍可能疲弱，即使扣除合作公司为支付上海外滩项目土地款而提供的贷款”。
      
      标普称，2010年底上海证大的总贷款同比仍会大幅提高，在未来几年外滩项目的开发过程中，该项目不会为公司提供可观的现金流。
      
      自获得上海外滩项目以来，该项目就成为了“拖累”上海证大评级的关键因素。
      
      在2010年2月份，上海外滩8-1地块被上海证大以终92.2亿元的报价拿下后，标准普尔将其列入了负面信用观察名单。因为该笔收购金额相当于证大房产截至2009年6月30日合并报表后总资产的1.2倍以及手头现金的19倍。除了已支付的定金的4.5亿元，剩下的87.7亿元将要在签订了土地出让合同之后6各月内分期支付。
      
      而在该笔土地出让款以外，证大还面临其他短期债务，包括12个月内到期的2.82亿元人民币借款以及其他需支付的土地出让金。
      
      2010年4月，迫于资金压力，证大“拉拢”复地[简介最新动态]、绿城及磐石基金，共同对上海外滩地块项目进行投资建设。
      
      但支付外滩地块数十亿元的地价款一事并未因为证大寻找到合作投资者而完结，外界多次质疑其对该笔地价款的支付能力。一直到今年10月底，证大支付外滩8-1地块首付款的最后期限10月底，证大集团董事长戴志康才宣布，上海外滩8-1地块的土地款和相应利息已全额付清，当时已经在办理土地证。

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