瑞银看好明年亚洲股市

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 财经网　　 2010-12-07 16:22

    12月7日，瑞银发布新闻稿表示，由于盈利预测可望实现，加上区内股票的估值仍具吸引力，瑞银投资银行看好2011年亚洲股市的前景。

    瑞银亚洲股票策略师麦克里(Niall MACLEOD)表示：由于亚洲的流动性充裕，市场对经济增长的忧虑日渐减轻，加上信贷周期将会改善，当前的折让将会消失而市盈率将回复过往的平均水平，甚至可能出现溢价。因此，看好2011年的亚洲(日本除外)股票，并根据13.7倍的远期市盈率，估计2011年摩根士丹利资本国际亚洲(日本除外)指数的年终目标为670点。

　　“经济增长放缓、失业率高企，影响全球的社会政治形势，亚洲亦难独善其身。”但他表示“尽管汇率及资本流动引致的紧张局面或会加剧，爆发全面贸易战的机会却是微乎其微，不会使倚赖全球贸易的亚洲区受到不成比例的影响。”

　　麦克里进一步补充：尽管如此，如果受到过度宽松的货币政策支持，亚洲股市的估值会有出现偏高的较大风险。通胀、美国债券收益率急升、政府干预等，亦将继续带来风险。

　　另外，瑞银建议投资者增持中国、香港及印度股市的投资比重，持有韩国及台湾股市的中性投资比重，而对价格较高及规模较小的马来西亚、菲律宾及印度尼西亚股市，则进行减持。

　　瑞银投资研究部首席亚洲经济师吴德恺(Duncan WOOLDRIDGE)预期，亚洲(日本除外)的本地生产总值增长将由2010年的8.8%，放缓至明年低于长期水平的7%。

　　他还表示：尽管亚洲经济增长会于明年上半年开始转弱，但于下半年将会转强。虽然市场能应付增长转弱的影响，但通胀升温却是一个隐忧。预计通胀率将从2010年的4%，在来年维持于4.2%的稳定水平。

　　吴德恺解释道：首先，亚洲通胀升温，主要是恶劣天气触发食品价格上涨所致，这情况会逐渐改善。另外，经济增长于2011年第一季放缓，将会压抑核心通胀。由于预期明年增长放缓、通胀趋稳，2011年的利率升幅预计会低于预期。出口转弱，亦会使货币升值较难为人接受，因此预期大部分中央银行会继续使本国货币的升值步伐保持平稳。他认为，“由于利率继续接近历史低位，相信通胀还有一段时间才会升温。”

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