加息将使经济增长放缓

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 华尔街日报　　 2010-12-30 16:20

    中国于圣诞节当天宣布加息是北京方面表达抑制通胀决心的最新迹象，即使加息意味着2011年增长会减慢。对看好大宗商品等市场的投资者来说，这也应该是一个将他们从中国持续高增长的美梦中叫醒的预警。
    
    未来十年，中国两位数百分比的增长速度可能会由过去十年的常态变成特例。世界银行预计，中国2016年到2020年期间的潜在经济年增长率将会由1995年至2009年期间的9.6%跌至7%左右。增长率下滑很大程度上源于投资增长步伐放缓。
    
    根据世界银行的预测，2015年，GDP增幅将为7.9%，将会超过7%的投资增幅。而在2009年，投资年同比增幅为18%，推动GDP增长8.7%。
    
    接下来，随着中国服务业相对于重工业扩张，北京方面对能源效率更加重视，还可能导致中国“商品强度”降低，即单位产出消耗的商品数量。
    
    研究机构资本经济学（Capital Economics）说，假设年增长率仍为10%，并且经济的商品强度不变，那么中国对大宗商品的需求在2025年之前将会翻四倍多。若假定截至2020年经济增幅降至6%，经济对大宗商品的依赖性每年降低2%，那么需求水平就会减半。
    
    这些数字应该能让看好大宗商品的人们从圣诞狂欢中清醒了。

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