高华证券：2011年股指有望达到4000点

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 财经网　　 2011-01-20 09:27

　　高华证券1月18日发布的中国A股投资组合策略报告认为，2011年是A股投资回报增长但充满挑战的一年。预测沪深300指数受盈利增长和轻微的估值提升驱动在年底之前将达到4000点。

　　高华证券认为，不断调整的政策和更频繁的大小盘风格转换将是2011年A股投资面临的主要挑战。随着全球增长更加强劲，宽松货币政策的负面效应将更加明显。

　　虽然货币条件在收紧，但中国居民逐步将金融资产从低风险的存款转向相对高风险资产的趋势将在2011年继续，并有可能在高通胀及负实际利率的背景下加速，支持A 股市场流动性。

　　同时，融资压力、解禁压力以及其它相关指标显示，2011年的市场流动性将略好于2010年。同时从外部来看，中国与发达市场利差有望进一步扩大，有可能对热钱产生更大吸引力，推升人民币升值预期，对A股提供间接支持。

　　报告认为2011年发达市场增长更强，这将给产出缺口已经较窄的新兴市场包括中国带来更大的通胀和热钱流入压力，相应的政策调整和干扰势必频繁。同时当前大小盘估值已经较多反映了各自基本面，中小盘如2010年般持续好于大盘股表现的可能性已经大大降低，风格转换也将更频繁。市场呈现向上趋势但波动较大。

　　高华证券认为，在可能频繁的政策调整中，建议投资者对行业及个股的选择尽量避免国内政策干扰。综合考虑全球更强的增长以及国内劳动力市场结构性变化推升消费升级和产业升级等三大趋势，推荐零售、汽车及零部件、资本品、煤炭、建材和集运行业。

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