为何经济热而股市冷？

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 华尔街日报　　 2011-01-21 09:55

今天中国的投资者肯定不喜欢那些两位数的经济增长数字。

上证综合指数周四下跌近3%至2677.65点。新的一年还没有几天，就已经下跌了7.5%。

这让中国股市较2009年夏季危机后最高水平下跌23%，完全称得上是熊市。是的，危机后最高水平的准确日子是在2009年8月4日，那一天上证综指收在3471点。这段时间标准普尔500种股票指数(S&P 500)又是怎样的表现呢？上涨了27.5%。

怎么回事？全年GDP增长10.3%，第四季度增长9.8%，都高于预期，说明经济已经过热，政府为驯服通货膨胀，将不得不在已采取措施的基础上出台更多措施。12月的年通胀率是4.6%，较11月下降，但由于统计中一种叫做“基数效应”的现象，而不是经济基本面，使得数字比实际情况显得更加温和。

中国为减缓物价上涨已经采取很多措施：

2009年以来七次上调银行存款准备金率；

允许人民币对美元升值3.7%；

紧收部分资本流入、放松部分资本流出；

对食品实施价格管制；

两次上调利率。

到目前为止，这些措施似乎并未产生持久效果，投资者预计还有更多措施出台。

这是花旗集团(Citigroup)经济学家彭程的看法：

总之，经济增长没有受到紧缩措施的明显影响，相反它仍在提振商品、服务生产者与消费者的需求，进而加剧通货膨胀。这应当会给有关部门继续收紧政策、控制通胀预期打开绿灯。

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