安永：中国企业并购潮最热

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 财新网　　 2011-02-18 10:41

　　安永2月17日发布其每半年进行的“资本信心晴雨表”调查显示，2011年中国公司拥有加速寻求收购的资金、动力和机会，中国公司的交易愿望较其全球竞争对手更加强烈；随着企业信心恢复，经济逐渐复苏，国内和海外并购蓄势待发，预计于2011年下半年提速。

　　根据“资本信心晴雨表”，82%的中国受访者对国内经济前景较六个月前抱有更大信心，同时有71%的中国受访者表示，当前的信贷/资本状况较六个月前有所好转。

　　此外，调查结果还显示，51%的中国受访者在未来12个月内可能或极可能开展收购活动，这一比例远远高于全球及其他金砖四国44%的平均水平。在提及短时间内的收购前景时，半数中国和全球受访高管表示，他们在财务和战略方面都做好了迅速行动的准备。

　　并购条件成熟

　　海外并购日渐成为中国并购不容忽视的一大趋势。中国公司将与更多知名国际公司展开更为激烈的竞争。35%的中国受访公司表示，预计在未来六个月内在新兴市场展开收购活动，而表示有相同计划的全球受访公司比例则为31%。

　　推进并购活动的条件正在发生积极变化，中国的高管对其债务情况比较满意，具体表现在对全球信贷状况更为乐观。44%的受访者表示，他们无需对其债务进行再融资。安永大中华区财务交易咨询服务主管合伙人庞若柏表示：“中国公司计划在未来六个月内尽可能地调整其资本结构。公司的首要战略是自身发展。”

　　目前，85%的中国受访者着重于自身发展，将其作为资本配置的首要工作，而研发投资被认为是第二大资本配置工作 （44%）。尽管中国受访者下调了并购活动在资产配置排名中的位置，但较许多其他国家的受访者相比，他们对未来一年利用并购机会实现增长的愿望依然更为强烈。

　　31%的中国受访者表示，他们正在积极地在未来六个月内利用并购机会实现增长，而持有相同观点的全球受访者比例则为29%。较全球竞争对手相比，中国受访者对于六个月后的前景持有更加乐观的情绪。51%的受访者表示，他们可能或极可能在十二个月内开展收购活动，而同期全球调查中，只有41%的受访者持有相同观点。

　　庞若柏还表示：“近期数据表明，中国为2009年全球第五大对外投资国，排名较上一年上升了七位。显然，中国公司不愿放弃通过战略财务交易实现增长的机会。他们在来十二个月仍将成为这方面的活跃参与者。”

　　资本管理

　　调查结果继续强调一个重要事实，即在当今富有挑战且存在不确定因素的时期，公司的资本管理水平至关重要。企业今天如何管理资本，即保全、优化、筹集和投资资本，将决定其明天的竞争地位。

　　中国受访者将在未来十二个月内的工作重点缩小在现金头寸范围。大多数受访者 (79%) 表示将在未来一年着重现金流动性问题，调查显示有61%的受访者认为营运和成本效益将受到更多关注。

　　然而，全球调查结果则相反。67%的受访者表示未来一年内最为关注的问题是营运和成本效益，同时有58%的受访者强调了现金流/流动性问题，这个排序情况亦大体反映于美国的调查结果。

　　安永中国华北区财务交易咨询服务主管合伙人蔡琳认为，2011年并购市场活跃的条件已经成熟，如果企业信心和经济复苏得以持续，并购活动或将达到2008年以来的最高水平。

　　安永“资本信心晴雨表”是针对各行各业的全球大型公司1,000余名高级管理人士进行的调查。调查的目的旨在衡量企业对经济前景的信心，了解董事会未来十二个月的工作重点，区别伴随全球经济继续发展，能建立竞争优势的公司的新的资本相关做法。 “资本信心晴雨表”调查自2009年11月开始，每半年进行一次，本期调查为第三期。■　　

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