需求不足下的涨价不能用收紧银根解决

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 财新网　　 2011-02-21 10:41

　　中国社科院副院长李扬认为，中国目前面临的新问题是需求不足下的物价上涨，不能用收紧银根解决。

　　在2月19日召开的中国经济50人论坛年会上，李扬指出，当前的物价上涨不是通货膨胀，说“通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象”，其真正含义在于过多货币追逐过少产品，但是，目前中国是产品不少、需求不足、流动过剩、产能过剩，“这个是新问题，拿老理论来制定政策，十有八九出乱子。”

　　李扬指出，当前的物价上涨，有四个因素需要关注。第一是市场结构问题，即市场参与者如何，交易合约怎么设计，程序怎么样，这些会对价格产生什么影响。有些价格上涨是市场结构扭曲制造的，对此，强调增加供应、市长挂帅是没用的。

　　第二个应该关注的因素是国际传播。李扬认为，以石油涨价为例，有炒作的原因，因为原油供应大于需求，“在OPEC不得不限产情况下，哪有供应不足的问题？”

　　第三个因素是成本推动。李扬指出，这次物价上涨最主要是农产品。一方面好消息是连续七年农产品丰收，13大类产品中10类丰收，两类平产，只有棉花减产。“蔬菜是丰收的，价格怎么涨成这个样子？我得到最好解释是，农民工的工资上涨，成本上升。”

　　此外，还应关注类金融化问题。李扬说，对石油涨价问题，我们逐步看清楚，有金融资本进入，既不生产也不消费，就是炒作，“如果说过多货币对物价有影响，影响在此。”而且，类金融化使得价格不收敛，导致价格暴涨暴跌。

　　政策层面，李扬强调，受以上四个因素影响的物价上涨，不能用收紧银根解决。从中国货币供给过程看，基于经济增长、收入增长之上的货币增长，对经济和对物价的影响不同于传统理论。“统计显示，最近10年来，货币政策操作和货币政策效果基本不一致，天天收紧银根，就乱了。”■

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