2月CPI将回落 通胀风险仍存

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 财经网　　 2011-02-28 16:34

　　2月28日，交通银行金融研究中心高级分析师唐建伟在发给记者的邮件中表示，预计2月CPI较1月有所回落，但是上半年通胀风险仍然很大，尤其输入性通胀需要引起高度警惕。

　　报告中显示，根据农业部和商务部监测的数据，春节过后食品价格开始有所回落，特别是蔬菜价格回落幅度较大。同时，2月份翘尾因素相比1月份下降超过一个百分点。预计2月份食品价格环比上升0.5-1个百分点之间，鉴于CPI构成权重调整之后非食品权重增加，而近期以住房租金为主的非食品价格上涨幅度较大，预计非食品价格涨幅可能进一步扩大，大约在3%左右。

　　据此测算，2月份CPI同比增幅在4.4%-4.8%之间，取其中位数，预计2月份CPI同比增幅为4.6%左右，涨幅相比1月份有所回落。

　　但他同时表示，虽然2月份CPI涨幅回落，2011年尤其是上半年我国物价上涨的压力仍然较大，推动物价上行的因素较多，通货膨胀风险不容忽视。

　　首先，农产品价格上涨压力仍在。近期由于北方干旱导致的粮食上涨预期持续增强，加上国际粮价上涨的传导效应，国内粮价上涨的压力增大。而棉花等非食用农产品价格也面临持续价格上涨压力。其次，春节后各地出现的用工荒再次证明劳动力成本上升已经成为长期趋势，如何避免工资与物价的螺旋上升成为考验政府的新的压力。另外，近期部分阿拉伯国家的局势动荡助推原油等国际大宗商品价格快速上涨，输入性通货膨胀需引起高度警惕。

　　唐建伟表示，尽管面临物价上涨的压力，但2011年物价下拉的因素同样存在，通胀压力总体可控。

　　唐建伟进一步分析称，一是价格运行周期性规律预示未来物价将在2011年年中回落。近十年来，前三次物价上涨周期持续的时间都在25个月左右，此轮物价上涨到目前为止已经持续了近20个月，如果规律成立，预示今年年中之后，物价涨幅应该会有所回落；二是从M1增速与物价的历史相关性分析来看，当M1增速迅速上升时，物价会在三到四个季度后出现明显的上升；而M1增速如果出现回落，之后物价也会明显回落，时滞大概也是三到四个季度，而M1增速在2010年的第一季度已经开始出现急剧的回落，预计2011年上半年之后物价也可能出现回落；三是政府对通胀的治理政策多管齐下，宏观干预政策也在不断的完善之中，预计下半年物价快速上涨的趋势应该能够得到有效控制。

　　基于以上分析，交通银行维持2011年同比CPI涨幅在4.5%左右，全年物价上涨将呈现前高后低走势的判断。

• 【 打印 】　【 关闭 】
• 免责声明：
  本网转载内容均注明出处,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。
  如需免费更正、修改或补充信息，请联系我们： shanghai@haozhai.cn
  豪宅之家网站热线服务电话： 021-58207097