油价上涨无碍中国经济增长

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 华尔街日报　　 2011-03-11 15:39

　　油价不会影响中国的增长，但中国的增长会影响油价。

　　乍看之下，2月份意外出现贸易逆差似乎证实了油价上涨对中国影响的最大担忧。73.4亿美元的贸易逆差是2004年以来的最大值，表明境外需求减弱，石油成本上涨，石油是中国进口清单上最重要的一项。市场反应平平，上证指数周四收盘跌1.5%。

　　事实上，2月的贸易数据需要谨慎对待。油价持续上涨肯定会削弱主要贸易伙伴的需求。但对出口低迷更为明显的解释是2月初五天的春节假期。

　　抑制出口不是油价飙升影响中国增长的唯一方式。中国一半以上的石油依靠进口，在国内没有替代品的情况下，中国对价格变化相对不太敏感；即便在2008年夏天油价升至高峰期间，中国进口石油量也保持了稳定。

　　进口石油成本上涨可能会转嫁给高通胀，迫使政府进一步采取措施收紧政策。但在国家发改委将汽油和柴油的国内价格控制在低水平的情况下，转嫁效应是有限的。纽约商品交易所（NewYorkMercantileExchange）轻质低硫原油的价格今年上涨了12%，但中国的汽油和柴油价格在2月底一次性上调后分别仅上涨了4.1%和4.5%。

　　汽油柴油涨价也不会对中国消费者有大的直接影响。中国仅有略高于10%的城镇家庭有车，汽油涨价几乎不会对消费有直接影响。出租车司机可能会发牢骚。但油价上涨对中国家庭钱袋的冲击不会像美国那样大。

　　这并不是说物价丝毫不会受影响。中国农业的驱动力是柴油。若国际油价持续上涨，发改委可能会被迫将成本转嫁给农民，从而导致食品涨价。

　　但在对抗食品通胀仍被列为政府重要议程的情况下，最有可能的结果是，柴油的定价如果上涨的话，也只会缓慢上涨。相比，石油成本升高对中国石油企业下游炼油环节利润的影响会比对中国内地经济高通胀的影响更明显。

　　对世界经济来说，好消息是油价上涨不会阻碍中国的增长。坏消息是中国的增长及因此造成的石油需求将会支撑高油价。

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