清科：2011年房地产并购或超百起

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 财经网　　 2011-03-29 13:43

　　近日，清科在发给记者的邮件中称，在楼市新政步步紧逼和宏观调控层层升级的大背景下，清科研究中心预计，2011年房地产市场或将踏上并购巅峰，超越2010年的84起记录，并购数量有望突破百起大关。

　　徐卫卿认为，房企的负债率已经处于危险的高位，经营现金流严重缩水。资金实力薄弱、融资无门的房企濒临被吞并的危险境地，而大型房地产公司则择机扩展全国版图，通过并购获得业务和土地，将境遇拮据的小企业卷入麾下。

　　清科研究中心数据显示，2011的1月和2月，房地产行业共完成22起并购交易，超过2009年全年的并购案例数，并购金额为11.50亿美元，并购金额将近去年全年并购总额的一半。

　　“房企资金来源主要有股东原始资本金投入、银行贷款、卖房销售收入、IPO或股票增发、信托贷款、发债、私募股权投资基金等。目前这些融资途径已经被一一封堵。”清科分析师徐卫卿表示，商业银行房地产贷款的规模在收缩，且连续的加息另贷款成本增高；限购令等调控措施令售房环境迅速恶化；国内房地产企业IPO或借壳上市审批已暂停；增发、配股和发债也被叫停；信托房地产贷款比银行房地产开发贷款还严格；私募房地产基金方面，虽然本土和外资投资都加大了对华投资力度，有抬头趋势，但尚未形成气候。

　　商务部数据显示，去年全年全国非金融领域实际使用外资金额1057.40亿美元，同比增长17.4%；其中房地产成为吸金大户，去年全年吸收外资占22.7%，增幅超过40.0%。私募房地产基金的崛起影响了行业的资金来源结构，以及房地产的开发结构和模式，对房地产的并购大潮起到推波助澜的作用。

　　在国内地产调控、信贷政策持续收紧和融资渠道几近掐断的大环境下，私募股权房地产投资基金在2010年呈突进之势。根据清科研究中心数据显示，2010年私募房地产基金披露金额的基金募集总额为18.59亿美元。值得注意的是，外资私募房地产基金再度大举进军房地产市场，纷纷抢滩国内楼市，尤其在风险相对较低的二三线城市的房地产市场寻找投资机会。预计2011年，私募房地产基金会进入高速发展期，资本市场将涌现越来越多不同类型和规模的房地产PE。

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