李晶：房地产调控措施引发投资行为改变

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 财经网　　 2011-04-19 17:07

　　随着住宅成交量下滑以及政府通过一系列降温及限购措施提高中国房地产行业的投资门槛，中国的潜在房地产投资者将如何打理手中的资金？已经或正在发生的显著变化之一是投资资金逐步由房地产市场流入A股市场。特别是若通胀问题能于年中舒缓，则这种流入会加速。

　　限购措施使社会上富裕大众的投资选择受到严重影响，原因是该群体拥有购买投资物业的足够资金，但尚不具备财富精英所能获取的私人股权基金及零售物业等投资工具。

　　在居民存款增长减缓的背景下，最可能发生的情况是资金转向股票投资。年初至今，基金认购额已见增加，且新增证券账户数自2月中旬起稳步增加（按5周移动均线计算：截止4月1日一周增加393,912个，而截止2月11日一周仅为159,494个）；活动证券账户的比例由2月初的11.3%升至4月初的33.7%（约为过去三年观察到的范围的中位水平）。

　　考虑到估值较低以及相对强劲的盈利增长，资金向A股市场的配置应会加大，特别是若通胀问题能于年中舒缓。虽然国内共同基金的股票投资比重已提高至约80%，但散户投资者仍占A股市场的约60%。

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