1月新增信贷破万亿近期降准可能性加大

http://www.haozhai.cn　　文章来源: I时代 　　 2012-01-30 09:35

　　在经济放缓的担忧下，1月份的信贷规模是否能延续去年四季度的彪悍风格变得十分重要。商业银行自然有摩拳擦掌的动力，监管层却已指示只能“略有增长”。所以，市场预期，今年1月信贷会如往年一般，略超万亿元，符合8万亿年度规模的正常投放。

　　1月信贷或仍破万亿

　　银行都偏爱“早投放、早受益”的做法，信贷通常会呈现“前高后低”的特点，一般一季度的放贷规模为4个季度之首，而1月份又是一季度新增信贷的最高峰。有报道称元旦假日后三个工作日四大国有银行信贷投放达500亿元，前10天新增信贷达1100亿元。

　　年初集中放款，必然会导致信贷投放失控。为防止1月银行贷款超水平发挥，央行已要求各地法人金融机构做好信贷投放计划。有媒体报道称，央行已要求五大银行今年第一季度放贷规模最多增加5%，同时银监会也已警告银行控制地方政府债务危机。

　　综合各种因素，兴业证券首席经济学家鲁政委认为，1月信贷投放将在1.1万亿-1.2万亿元之间，中值1.15万亿元。

　　降准呼之欲出

　　尽管信贷仍然“给力”，但担忧情绪仍然主导着市场。进出口同比增速数据的负增长和缺乏动力的PPI数据，都使得市场对经济增长的担忧进一步加重。

　　为减轻经济放缓的冲击，市场纷纷预期，今年上半年政府将加快信贷宽松和财政支出以确保充足的消费和投资来维持经济增长。

　　春节前降准的预期四起，但央行却仍采取了保守手段，通过公开市场净投放4770亿以缓解银行间回购元流动性，市场的资金紧张状况。

　　通胀的放缓也为货币放松进一步打开了空间。瑞银央行首席经济学家汪涛认为，对存款准备金率的下调和逆回购操作在一定程度上支撑并保了基础货币的有效供应，护了银行的放贷能力，预计央行未来可能会有更多次存款准备金率下调。存贷比上限目前对货币信贷供应造成了限制，尤其是中小型银行，但监管部门暂时不会放松这方面的限制，所以，今年拥有较低存贷比的大型银行将被允许增加放贷额度。

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