存准下调终出台 市场反应却平淡

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 新闻晨报　　 2012-02-21 10:08

　　18日晚，央行宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是此轮降息周期开始至今，央行第二次出台下调存准率的政策，也是今年以来的首次下调，预计将向金融系统释放资金4000亿元左右，届时市场流动性将再次得到改善，银行间资金紧张的局面将得到暂时的缓解。

　　存款准备金率的下调无疑对市场构成较大利好，尤其是银行、保险、地产等权重板块。然而，这则被广大股民朋友们从年前就开始期盼的消息，在它终于出台时，市场反应却出奇的平淡。回顾本周一A股市场表现，受周末利好消息刺激影响，两市早盘大幅高开，在权重股的带领下冲击120日均线（半年线），但由于市场人气未能及时聚拢，成交量未能有效放大，指数开始震荡回补早盘高开的缺口，午后甚至呈现单边震荡下行的格局，日K线出现高开低走的小阴线，市场“春困”现象明显。

　　我们认为，由于1月CPI出现反弹，本次降准实际上是超出市场普遍预期的。但在如此利好刺激下，市场走势却依然差强人意的原因主要来自两方面：第一，虽然此时降准在时点上出人意料，但关于央行第二次降准的预期最早在春节前已经出现，拖得过久的利好在其兑现时往往容易被解读为利好出尽。更何况单纯的释放流动性并不能解决市场目前的谨慎情绪，投资者显然希望看到更多的配套性利好的出台。第二，从技术上分析，120日均线对市场构成较大压力，要攻克必须有量能的高度配合，但目前的市场情况显然还不符合这一要求。虽然突发性利好刺激大盘高开，但入场做多的资金未能及时涌现，个股分化现象十分明显，证明大盘并未完全走出盘整格局，2380-2400点仍是短线较大压力位。

　　展望后市，虽然此次降准消息和市场反应皆出乎预料，但从目前的盘面表现来看，做多思维仍将主导着A股市场，市场整体赚钱效应依旧存在。但鉴于目前点位已极其接近强压力位，市场犹豫运行的特征比较明显，各类技术指标无论是MACD还是KDJ，现阶段都呈现持续走弱的现象，照此趋势该类指标短线走坏的可能性会较大。因此，随着K线运行的上下轨（120日均线和10日均线）之间的距离开始逐渐收窄，市场即将面临方向性选择，若短期不能放量突破，则后市调整的概率较大。同时，市场自2132点反弹以来，已累积了不少获利盘，这些获利盘短线也将面临套现的可能。综上所述，后市展开强势震荡的概率较大，即使存款准备金率的下调恐怕也难改市场短线调整的步伐。操作上，建议投资者仍以高抛低吸的短线操作为主，整体仓位上不宜过重，应持谨慎乐观的态度。

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