万达拟购美国第二大院线AMC 为“出海”铺路

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 第一财经日报 　　 2012-05-09 10:13

　　昨日，据外媒报道，万达集团[简介最新动态]（下称“万达[简介最新动态]”）将以收购大部分股权或整体收购的形式，兼并美国第二大院线AMC。

　　万达拥有中国最大的院线——万达院线股份有限公司（下称“万达院线”）。如果这笔交易完成，万达将同时在全球最大的两个电影市场上占据主导位置。

　　早有暗示

　　根据报道，双方的谈判在一年多以前就开始了，但最近几周变得更加严肃。因为AMC停止了计划融集4.5亿美元的股票发售方案。

　　万达企业文化部总经理石雪清、万达院线及万达影视传媒公司相关负责人均对《第一财经（微博)日报》记者表示：“公司内部未收到相关信息”、“刚从媒体听说此事”。

　　不过，根据此前消息，万达方面对收购似乎早有暗示。

　　去年万达首次提出国际化战略，年底时董事长王健林向媒体表示海外并购正在进行，2012年将有实质突破。不久前王健林在清华大学演讲时也曾表示“未来一年万达会有震惊世界的并购发生”。

　　此前王健林没有透露万达并购的具体目标，而据此次消息来看，并购目标很可能就是AMC。

　　根据报道，从体量来看，AMC整个公司估值约为15亿美元，AMC院线经营350家影院、5050块银幕，远超过万达院线目前拥有的730块银幕。并购如此大体量的院线公司的确堪称“震惊世界”。

　　此次并购一旦成功，万达将成为我国首家进军海外影院市场的公司。国内第三大院线公司联和院线副总经理吴鹤沪表示，由于缺乏经验以及资金等多种原因，此前尚未有院线公司进入过海外市场。

　　国内另一家知名院线经理表示，如果此桩并购成功，未来并不一定在一个体系里。其解释：“万达院线有一套成熟的管理体系，与AMC的模式强行并轨，不论谁并谁，都是不现实的。因此保持各自独立比较实际。”

　　不过，要完成收购难度不小。从2004年开始，AMC的拥有者一直是一个投资集团，包括Apollo投资基金、摩根大通合伙人、贝恩资本投资者、凯雷和其他人。“如果想要完全并购，需要跟多家投资集团商谈，而目前来看，AMC公司运营并未遇到困境，除浅山患鄹裨陡叱鯝MC实际估值，才可能打动投资者。”国内一家影视投资公司相关人士表示。

　　为“出海”铺路

　　对于万达集团选择收购AMC院线的目的，也成为业内热议的话题。寰亚泽盛副总经理朱其民认为：“收购AMC的目的可能有两方面，一是为万达院线上市制造新的卖点，二是为万达影视传媒制作的电影未来在北美市场发行铺路。”

　　据了解，在年初证监会公布的提交上市申请的公司名单中，万达院线赫然在列，不过至今尚未有进一步消息。此外，万达于去年上半年成立了万达影视传媒公司，主要从事制片、发行业务。不过据万达影视传媒公司相关负责人透露，公司运营一年多，尚未有一部影片上市。值得注意的是，该负责人透露，万达影视公司发行业务正积极开拓海外市场，此次收购或将为万达集团开拓海外发行市场铺路。

　　艺恩咨询研究经理刘翠萍也表达了类似的观点，虽然万达院线在国内处于第一位，但其营收主要依靠票房收入，收购美国院线公司，有利于引入新的商业模式，改变过度依赖票房收入的境况。同时也利于万达开拓海外发行业务，完成其产业链上下游布局。

　　不过，刘翠萍也认为，国内市场发展空间限制也可能是万达发展海外市场的原因之一。据了解，近年来，随着一、二线城市影院建设趋于饱和，可供开发的影院地点越来越少。刘翠萍介绍，以万达近期在重庆建设的一个影院为例，其周边就有六七个影院。“这样显然会拉长影院投资回报周期，事实上，万达旗下依旧存在部分此类尚未收回投资的影院。”

　　在这种情况下，出海谋求更广阔的市场或许是不错的选择。

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