上市房企涌动参股银行潮 金融化进程或将提速

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 证券日报　　 2013-11-05 11:18

现在，除了申办开设民营银行热以外，入股现有的银行也成为不少资金雄厚的企业家所采取的方法，这其中尤以地产大佬为甚。

10月26日，越秀集团旗下的上市公司越秀地产对外宣布向创兴银行全体股东提出部分要约收购，以每股35.69港元现金收购最多不超过75%股份。收购全部75%股份所涉及金额约为港币116.44亿元。

紧随其后的是，中国市值最大的房地产发展商万科对外称，拟通过旗下子公司以基石投资者身份参与徽商银行股份有限公司H股在香港的首次公开发行。按每股3.88港元的定价上限估算，万科旗下子公司此次认购金额将不超过34.3亿港元。

除了“新丁”越秀和“老将”万科，此前已有不少房企涉足金融，如中国泛海控股集团持有民生银行2.46%的股权；鲁能集团持有交通银行(601328,股吧)0.77%的股权等。

不少企业早就在不知不觉间渗入了金融领域。据有关数据，截止到2012年末，全国的上市公司中有1/3已涉足金融领域。

中投顾问房地产行业研究员韩长吉对《证券日报》记者表示：“房企对资金的需求较为强烈，以万科为代表的房企积极布局银行领域，可以看作房企进军银行的一个信号。未来，不排除会有更多的房企积极进军银行业，一方面希望谋取高额收益；另一方面为自身主业服务，便利融资。”

房企金融化呈加速态势

记者查阅资料显示，截至10月底，房地产行业四大龙头“招保万金”的三季报已经出齐。行业比较可以发现，备受全社会关注的房地产行业，其创造利润的能力远不如银行业。

通过统计显示，这四家房地产龙头企业今年前三季度的净利润分别为：万科61.6亿元，保利地产46.1亿元，招商地产36.05亿元，金地集团7.16亿元。总计150.9亿元。

而这个总数，放在中国商业银行中，还不及光大银行一家。

如果稍稍扩大比较范围，房地产上市公司净利润前十强，前三季度总计获得了276.29亿元净利润，还不及浦发银行一家所创造的净利润300.06亿元。

银行难以撼动的业绩表现，让众多房地产企业望尘莫及。

长城证券分析师黄飚表示：“从现在来看，银行业是中国经济中最强势的一级。互联网金融在可预见的将来，也无法挑战商业银行，未来多年，商业银行这种强势地位仍不可能改变。”

也有分析人士认为，除了银行业丰厚的盈利颇为吸引外，城商行的重组改制、小额贷款公司的开闸放水、民营银行的降低准入，都让众多企业，尤其是民企看到了布局金融业态的机会，加上从完善自身产业链发展的考虑，设立或入股银行，都不失为一个好选择。

在业界看来，撇开企业赚取利润的众所周知动机，地产与银行的“联姻”更多是拓展新融资渠道的尝试。一直以来，房地产业融资是以银行贷款的间接融资为主，通过发行股票、债券的直接融资成本又太高，因此，房地产业对直接融资的意愿蠢蠢欲动。

银行缺项目，房企缺资金，这样的搭档可谓是亲密无间。然而，随着房地产泡沫呼声再起，银行不良贷款甚嚣尘上，房贷额度收紧等一系列利空因素影响下，银行与房企的生态关系正在悄然转变，这无疑加快了地产涉足银行的步伐。

地产商为融资便利参股？

有业内人士认为，地产商入股银行，是为了获得更多的融资通道，缓解已经出现的资金矛盾。如果银行在“迎接”地产商入股时，不对其资金状况以及未来前景进行深入的了解和分析，并在权利和责任方面做出合理界定，一旦地产商出现资金问题，会不会给自身带来风险，是值得关注的问题。

再有，一旦地产商大量入股地方银行，今后还有可能在商品房销售、买地及商品房建设等方面，出现银行被地产商绑架的现象。不仅会造成房地产市场资源配置不合理以及金融环境带来更大的压力,目前都是未知数.

有业内知情人士对记者坦言：“温州（楼盘）楼市泡沫的破灭有一定的代表性，房地产不景气，银行不良贷款率升高，自身风险增大，一旦楼市债务进一步蔓延或将连带银行产生系统性风险，对整个金融界产生不良影响。美国住房次贷危机就是写照。而这些危机的发生势必会对实体经济产生冲击，不利于经济的稳定发展。

万科、越秀入股银行 房地产金融化正加速到来？

在一周之内，广州国企越秀集团旗下的越秀地产和中国市值最大的房地产发展商万科纷纷入股商业银行。尽管各有各的算盘，但在业内看来，更多是房地产业拓展直接融资渠道的新尝试。更有专家认为，金融地产时代正加速来临，利益与风险均在成倍放大。

“地产做到最后就是做金融”

日前万科对外称，拟通过旗下子公司以基石投资者身份参与徽商银行股份有限公司H股在香港的首次公开发行。预计此次认购的股份不超过88398.6万股，按每股3．88港元的定价上限估算，万科旗下子公司认购金额将不超过34．3亿港元。一旦徽商银行上市，万科的持股比例将在8％左右，成为徽商银行最大股东。

10月26日，越秀集团旗下的上市公司越秀地产对外宣布向创兴银行全体股东提出部分要约收购，以每股35．69港元现金收购最多不超过75％股份，所涉及金额约为港币116．44亿元。

创兴银行现在香港设有总行及51间本地分行，并拥有全金融牌照。这对于靠地产发迹的越秀集团来说，无疑是一个重要机遇，可以进一步丰富越秀企业集团的金融服务经验，也正符合越秀地产一贯以来的运营思路：地产做到最后其实就是做金融。

直接融资的意愿很强烈

一直以来，房地产业融资是以银行贷款的间接融资为主，通过发行股票、债券来融资成本又太高，房地产业对直接融资的意愿蠢蠢欲动。

“以万科为例，这次认购是它获取低成本融资的一个方式。如果从其他银行拿不到贷款，从入股企业更容易进行低成本融资。”盛富资本CEO黄立冲说。亚太城市房地产研究院院长谢逸枫认为，房企“染指”银行，有利资本市场发展与调整融资结构，“控股银行可以为房企带来融资创新，其好处远甚于信托、基金、海外发债等融资方式，今后开发商与银行深度融合发展将成行业发展大趋势。”

不少分析人士还表示，上市银行都是最赚钱的“高富帅”。“银行旱涝保收、利润丰厚，而近两年来，中国房地产迎来大反弹，甚至部分危及资金链，有理由猜测这是房企居安思危的风险防范。”经济分析师朱大鸣说。

或成倍放大风险

一直以来，银行缺项目，房企缺资金，二者合作仿佛是一对孪生体。然而，随着房地产泡沫呼声再起，房贷额度收紧等一系列利空因素影响下，银行与房企的生态关系正在悄然转变，这无疑加快了地产涉足银行的步伐。

“有了自己的控股银行，房企的境遇将大为改善。对于购买本企业产品的客户，完全可以让其通过自己入股的银行来办理按揭贷款，在房贷额度收紧的情况下，更有利于打造企业销售的核心竞争优势，同时提高企业资金周转效率。”来自研究中心的分析师表示。

有专家表示，自2009年开始，房地产金融化已呈现加速态势。朱大鸣指出，在看到利益的同时也必须防范风险。“特别是当前闹钱荒的背景下，银行资产配置不当，地方债与影子银行都有可能拖累金融业，同时也可能会对房地产业造成冲击；而房地产市场一旦发生紊乱，也势必会影响金融安全。二者捆绑，风险也将成倍放大。”

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